韩建河山股份有限公司1月28日晚间发布2025年度业绩预告，预计全年实现归属于上市公司股东的净利润为负800万元至负1200万元。
相比之下，2024年同期公司亏损约2.31亿元，虽然亏损幅度仍在扩大，但与前一年相比已有明显改善，反映出公司经营状况正在逐步调整。
从业务层面看，韩建河山的主营业务预应力钢筒混凝土管（PCCP）销售保持相对稳定。
公司表示，2025年度PCCP业务按照合同约定正常履约，订单交付稳定有序，这一业务板块继续为公司提供基本的收入支撑。
预应力钢筒混凝土管作为重要的基础设施建材，在国家加强水利、市政等基础设施投资的背景下，市场需求相对稳定。
然而，公司的另一重要业务板块——混凝土外加剂业务面临较大压力。
该业务由子公司河北合众建材有限公司负责运营，2025年度受北京及周边地区混凝土市场整体下行影响，收入较上年度出现明显下滑。
混凝土外加剂市场与建筑施工活动密切相关，当前北京及周边地区建筑市场景气度下降，直接导致对外加剂产品的需求萎缩，进而压低了该业务的盈利能力。
值得关注的是，公司计划在2025年度报告中对商誉及各项资产进行减值测试。
根据公告，公司拟对与合众建材资产组组合产生的1.22亿元商誉计提减值，预计本期计提减值商誉约900万元。
这意味着公司对该子公司未来盈利能力的预期有所调整。
资料显示，公司以前年度已对该商誉计提减值1.13亿元，此次新增计提反映出外加剂业务的困难程度进一步加深。
商誉减值的出现通常反映出企业并购整合或业务拓展中存在的风险。
韩建河山在收购或投资合众建材时，可能对其盈利前景有较高预期，但实际运营中受市场环境变化影响，业务表现未达预期。
这种情况在建材行业并不鲜见，特别是在区域市场景气度下降的背景下，被并购企业的价值评估需要进行相应调整。
从更广阔的视角看，韩建河山面临的挑战反映了建筑建材行业当前的整体困境。
一方面，传统基础设施建材市场增长乏力，竞争加剧导致产品价格承压；另一方面，区域市场分化明显，不同地区的建筑活动景气度差异较大。
公司需要在稳定主业的同时，对非核心业务进行战略调整，优化资产配置，提高整体盈利能力。
对于后续发展，公司应当加强对市场形势的研判，在PCCP业务上继续巩固竞争优势，同时对外加剂业务进行深入评估，考虑是否需要进行业务重组、转让或其他战略调整。
此外，公司还需要关注原材料成本变化、市场竞争格局演变等因素，制定更加灵活的经营策略。
企业业绩预告既是对阶段性经营成果的披露，也是对风险与挑战的提示。
韩建河山亏损明显收窄，体现出主业稳定履约带来的支撑，但外加剂业务承压与商誉减值仍对盈利修复形成掣肘。
下一步，能否在稳住核心业务的同时提升业务结构质量、强化资产减值与风险管理，将决定其从“减亏”走向“扭亏”的速度与成色。