这次华尔街正在赌一个比战争还可怕的事情，大家都知道战争会引发混乱，但这个赌局却让所有人都感到紧张。最近，中东那边的局势升级了，伊朗炸了卡塔尔的天然气加工厂，按理说资金应该流入安全资产，但美国国债市场却出现了奇怪的现象。交易员们疯狂买短期国债，导致2年期收益率急速上涨，而10年期收益率却没什么动静。这种现象被称为“熊市趋平”。华尔街最精明的人在赌什么呢？他们赌的是滞胀，经济停滞却物价飞涨。滞胀会把企业利润、股债和个人钱包都摧毁掉。中东战事为什么把央行行长们吓坏了？其实就是因为油贵了。中东战争导致原油价格飙升，进而带动运费、塑料、化肥等一切成本上涨。比如张叔开了个早餐店，面粉、油和煤气都涨价了，他只能把包子价格从1块5涨到2块。结果顾客变少了，还引发了工资-物价螺旋问题。隔壁李婶和楼上王工都来找张叔要求加薪，这样物价就被拉高了。一旦这个螺旋形成就很难停下来。美联储主席鲍威尔表示能源价格上涨对通胀有影响，但具体影响多大还不清楚。欧洲那边的拉加德说得更直接，能源价格对通胀有“实质性影响”，并把欧元区2026年通胀预期上调到2.6%，她表示自己都不相信通胀能回到2%。英国央行行长贝利也说货币政策没法解决能源供应问题，但必须回应通胀持久影响。结果英国10年期国债收益率创下2008年以来新高。就连日本这种通胀了三十年都没见起色的国家也开始紧张起来了。日本央行行长植田和男说日本企业正在积极提薪，转嫁成本可能比俄乌冲突更严重。你看一圈下来，央行行长们到底在怕什么呢？他们怕的不是油价比一次两次高，而是油价高了以后大家都要求加薪，然后又推高物价，接着又要求加薪这个循环停不下来。如果你是普通人看新闻看到战火、油价和通胀；但如果你是聪明人看新闻就会看到全球央行正在收紧的“隐形绳索”。这根绳索会让借钱买房的人感到更吃力，也会让利润微薄的小微企业难以生存。我不太同意那种觉得“滞胀还早”的观点；有人说这次是典型能源冲击会自己消退；但我觉得这次不一样因为全球央行政策空间已经用光了；所以你焦虑的从来不是油价涨了多少而是你的收入能不能跟上这个被石油重新定价的世界。 信息来源：张宝锋（执业编号:A0660625100011）