最新公布的采购经理指数（PMI）数据显示，我国非制造业2026年开年呈现温和收缩态势。1月份非制造业商务活动指数报49.4%，不仅低于50%的荣枯线，更较上月下滑0.8个百分点，该表现与春节假期错位效应、冬季施工放缓等季节性因素密切涉及的。 从细分领域观察，建筑业成为主要拖累项，其商务活动指数骤降4.0个百分点至48.8%，新订单指数更大幅回落7.3个百分点至40.1%的低位。分析人士指出，北方地区严寒天气影响户外施工进度，加之房地产投资持续调整，共同导致建筑活动显著收缩。相比之下，服务业展现较强韧性，整体指数仅微降0.2个百分点，其中货币金融、资本市场服务等行业仍保持65%以上的高景气水平，但批发零售、住宿餐饮等接触型服务业持续承压。 值得关注的是，反映市场需求的新订单指数下滑1.2个百分点至46.1%，已连续三个月处于收缩区间。中国物流信息中心专家认为，这表明消费复苏动能尚未形成可持续趋势，特别是房地产相关产业链需求疲软对经济的传导效应仍在延续。价格指标上，投入品价格指数持平于临界点，销售价格指数虽回升0.8个百分点但仍处收缩区间，显示企业定价能力尚未根本改善。 面对当前形势，政策层面已释放明确信号。国家发展改革委近期强调将加大宏观政策调控力度，重点支持保障性住房建设、"平急两用"公共基础设施等三大工程。市场预期显示，非制造业企业对未来半年发展前景仍持乐观态度，业务活动预期指数维持在56.0%的较高水平，其中服务业预期指数逆势上升0.7个百分点，反映出市场主体对稳增长政策落地见效的期待。
当前非制造业PMI回落反映了经济中的结构性问题和周期性波动。虽然整体跌破荣枯线，但金融服务业表现强劲、企业预期乐观、就业稳定等因素显示经济仍具韧性。未来需加强对建筑、批发零售等困难行业的支持，同时把握金融服务业发展机遇。随着节后经济恢复和政策效果显现，非制造业景气度有望逐步改善。