当前石油化工行业正处于关键转折期。
据最新数据显示，1月末CCPI与原料价差达到2631点，虽然处于2012年以来的15%分位数水平，但相比2025年末的2500点有所扩大，这一变化反映出行业基本面出现积极信号。
价差扩大的背后存在多重驱动因素。
国际层面，产油国地缘冲突导致油价震荡上行，为化工品价格提供支撑。
国内方面，资源品涨价情绪外溢，叠加春节前企业补库需求提振，使得多数化工品价差环比改善。
同时，锂电储能产业增长预期、北半球冬季寒潮等因素也对部分化工品价格形成拉动。
从行业基本面看，石油化工行业盈利已处于底部区域。
近年来，行业经历了激烈的市场竞争和产能过剩压力，企业利润空间受到严重挤压。
但这种局面正在发生改变。
在国家反内卷等政策引导下，行业供给侧结构性改革加快推进，产能布局更趋合理，竞争秩序逐步规范。
这为盈利改善创造了条件。
展望中期，行业景气有望进一步上升。
一方面，供给侧调整将继续深化，大宗化工品的盈利空间有望扩大。
另一方面，全球经济格局变化为国内化工行业带来新的增长机遇。
欧美地区高能耗装置逐步退出，亚非拉地区经济保持增长势头，这些变化使得国内化工产品的国际竞争力相对提升。
出海战略和出口增长正在成为国内化工行业的重要增长引擎，有望在供需关系修复的推动下，为2026年行业景气回升提供有力支撑。
从价差回暖到景气修复，石化化工行业的变化不仅是价格曲线的波动，更是供给结构、竞争秩序与全球需求格局再平衡的综合体现。
把握短期窗口的同时，更要着眼中长期的能力建设与结构升级，以更强的效率、更高的技术含量和更稳的国际化布局，在周期起伏中塑造可持续的增长动力。