完美日记的母公司逸仙电商最近给大家交了一份2025年的成绩单。他们去年把营业收入做到了43亿元，比前年增长了26.7%，虽然还是赔了钱，亏了9240万元，但已经比上一年亏得少多了。原本公司靠着完美日记这个彩妆品牌起家，后来它的业绩不太好，从2022年开始公司决定“二次创业”，想让护肤品成为第二条赚钱的路子。这次发布财报后，逸仙电商的老板黄锦峰说，他们家的护肤品牌在2025年的总收入里占了53%。这就意味着护肤品收入头一次超过了彩妆收入，这可是个大转变。 现在的逸仙电商已经有了6个品牌，把彩妆和护肤这两种品类都做了起来。不过他们还是有难题要解决：一个是还没赚到钱的现状，另一个是公司的市值一直低迷。财报出来以后股价连着跌了两天，到现在市值只有3.55亿美元了，跟巅峰时期的160亿美元比起来简直是个零头。 2025年逸仙电商卖了43亿的货，这主要是因为护肤品牌卖得好，同比涨了63.5%，彩妆品牌就没那么给力了，只涨了1.9%。全年一共亏了9240万元，比上年同期的7.10亿元少了很多。黄锦峰在电话会上提到了两个护肤品牌DR.WU和GALENIC，说它们是这一年表现强劲的主力。他还说护肤品牌贡献了总收入的53%。记者查了查数据发现，在2024年这个占比才41.1%，今年一下子超过了彩妆。 逸仙电商的发展过程挺坎坷的。2019年开始完美日记靠着社交媒体营销火了起来，那一年还成了天猫“双11”的彩妆冠军。2020年他们在大家的喝彩声中去美国上市了，收入增速高达72.6%。到了2021年收入冲到了58.4亿元巅峰时刻市值超过了160亿美元。可惜好景不长流量红利用完了再加上营销模式被大家抄了去竞争越来越同质化结果业绩就断崖式下跌。 从2022年到2024年他们的营业收入就停在35亿元左右打转。到了2022年公司决定“二次创业”主动砍掉那些不挣钱的业务关掉线下店想把护肤品这块给做起来。他们买了DR.WU、GALENIC和EVE LOM这几个护肤品牌慢慢打造多品牌多品类的格局。黄锦峰在电话会上说战略转型的效果已经出来了全年他们坚持搞研发创新、强化品牌资产还有提高盈利能力。 自从2020年上市以来长期亏钱是个大问题高额的营销费用和转型成本都在吃掉利润最新财报显示亏损已经不到1亿元Non-GAAP净利润更是转亏为盈赚了840万元这说明赚钱的拐点可能就要来了。 黄锦峰说净亏损率从20.9%降到了2.2%这是因为他们把增长利润率提高了运营效率也变好了。他表示公司还要继续努力赚钱计划通过优先推毛利率高的产品优化产品组合；在渠道上通过数据管理和严格的回报标准来提高营销效率还会把钱花在回报率更高的平台上。 财务总监杨东皓补充说今年护肤业务会比彩妆涨得快因为护肤的毛利率和净利率通常都比彩妆高得多这能改善利润率水平再加上营收还会涨根据杠杆效应净利润率也会相应提高。 不过这份成绩单公布后美股市场的反应不太好股价连着两天往下掉现在股价是3.78美元总市值3.55亿美元比起巅峰时已经蒸发了98%。现在美股那边流动性差买卖的人不多不管是盈利还是估值要想恢复还得重新找回投资者的信心才行。