3月17日凌晨，英伟达CEO黄仁勋在GTC2026大会做了主题演讲，他用全球首款量产的CPO交换机SpectrumX给“铜退光进”的说法画上了句号。他不仅强调需要更多的铜缆产能，还表示GB200系统就是通过铜缆实现机柜内GPU的高速互联。对于推理端，AEC这类铜缆方案因为可靠、低功耗且便宜，成了云厂商自组网的首选。华泰证券指出，英伟达要把Groq整合进来，其实是看重后续的LPU推理产品。围绕LPU的相关产业链可能会受益，特别是机柜里的铜缆和液冷需求会往上走。国海证券分析说，中东地区电解铝产能占全球大约9%，一旦发生地缘冲突，2026年的供给增速会变慢，供需缺口也会扩大，这会把铝价给推高。华泰证券之前就提到过这个点。虽然现在铜价受到滞胀担忧的压制，但从长远看还是挺乐观的。因为战备补库、电力投资需求等因素还在那里撑着呢。总的来说，通胀预期在给商品价格撑腰。 工业金属这块有个硬逻辑没破——供给刚性碰上能源转型需求。这次有色板块的股票和商品出现了明显的分化走势。A股那边的相关个股下午都在往下掉，这是情绪拖累的结果。但有色ETF大成(159980)在这个调整期里表现得很稳健，它直接挂钩有色商品期货的底层资产。这个产品不受股市情绪和个股经营风险的影响。 像铜铝这种工业金属板块在调整时，它的价格波动明显比股票类标的小得多。扎实的供需基本面给它提供了很好的缓冲效果，表现出“波动更低、表现更坚挺”的特征。这种纯商品属性在今天凸显得特别明显。该产品早盘一度涨了将近1%，成交额也在不断扩大。 华泰证券之前还说过中东电解铝产能占全球约9%的情况。尽管短期内受到了情绪波动的影响，但有色金属的长期供需格局并没有改变。借势IMCI指数来布局长期价值是个不错的选择。 有连云的朋友想把握整个板块的机会的话，可以考虑看看有色ETF大成(159980.SZ)。这个产品配置的是上海期货交易所的铜、铝、铅、锡、锌、镍等有色金属期货。场外联接有两个代码：A类是007910；C类是007911。 这篇文章里的内容和数据只是客观分析，不代表有连云的立场也不构成投资建议。如果据此操作的话，风险得自己承担了。