全球产业链调整和国内经济结构优化背景下，企业并购重组日趋频繁。如何促进市场活力与维护公平竞争之间找到平衡，成为推进高质量发展的重要课题。经营者集中审查数据既反映市场主体的投资意愿，也折射产业结构变化、资本流向与竞争格局演进。2025年审结706件、同比增长9.8%，说明并购整合需求仍在上升，市场资源配置继续加快。 产业升级是并购活跃的主要驱动力。制造业向高端化、智能化、绿色化转变，带动汽车、电气机械、通用设备、计算机与电子设备、医药等领域加速整合。企业通过并购补齐技术短板、扩大产能布局、提升供应链韧性。汽车制造有关集中数量在制造业细分领域居前，反映新能源汽车、智能网联、关键零部件与软件定义汽车等方向竞争加剧、协同需求上升。 创新要素集聚也推动了投资增长。软件信息技术领域投资持续发力，数据、算法、算力、工业软件等新型生产要素价值深入凸显，产业数字化和数字产业化相互促进。稳定的政策预期为企业提供了信心。提升营商环境、完善竞争政策框架，形成了稳定透明的制度预期，企业更愿意通过规范化路径开展跨区域、跨行业的资本运作。 国际化布局需求也在上升。参与集中企业来自全球30余个国家和地区，境外企业集中主要涉及日本、美国、英国、新加坡、法国等。这说明跨国企业仍看重中国超大规模市场和完整产业体系，也反映了在全球配置资源、分散风险的现实选择。 从交易金额看，无条件批准交易金额合计超过3万亿元，其中1亿元至10亿元、10亿元至100亿元区间占比较高，表明中等规模并购与战略投资更为活跃，更多集中在产业链补强、技术获取、渠道扩展等"精细化整合"。同时，百亿元级乃至千亿元级个案的存在，提示头部企业通过资本运作重塑竞争格局的趋势仍在。 行业分布上，制造业相关集中占比最高，水电气热生产供应等基础设施领域位居其后，金融、交通运输、批发零售、信息技术服务、房地产、租赁商务服务等领域交易数量也较多。这说明资本在实体经济与现代服务业之间呈现多元布局：一上强化制造业核心竞争力，另一方面围绕物流、金融、商务服务等环节提升效率、降低成本。 从区域看，北京、江苏、广东、浙江、上海等地企业注册地数量居前，说明了创新资源、产业配套、市场化程度与开放水平的综合优势。这也提示要进一步促进要素跨区域流动，带动更多地区在细分赛道形成比较优势。 促进投资活跃与维护公平竞争需要同步发力。一是持续提升审查透明度与可预期性，完善分类分级监管与合规指引，减少企业制度性交易成本，引导并购重组更好服务科技创新和产业升级。二是围绕汽车、医药、信息技术等竞争与创新高度耦合领域，强化对关键环节市场力量变化的研判，既防止通过并购形成排除、限制竞争，也避免"一刀切"影响合理整合与规模经济。三是鼓励企业以创新为导向开展整合，注重核心技术攻关、标准体系建设与供应链协同，推动"并购整合—技术迭代—产业扩张"的正向循环。四是面向更高水平开放，健全与国际通行规则相衔接的竞争政策体系，稳妥处理跨境交易审查中的复杂因素，为中外企业在华合规经营提供稳定预期。 从当前趋势看，高技术制造业与软件信息技术仍将是投资热点。随着新能源汽车渗透率提升、智能化加速落地、绿色低碳转型推进，汽车产业链整合有望继续向电池材料、功率半导体、车规级软件、充换电与储能等环节延伸。医药与高端装备领域在创新药、器械国产替代、工业母机和关键零部件攻关等方向，也可能出现更多围绕技术平台与渠道能力的并购整合。基础设施与公共服务相关行业的投资有望更加注重安全韧性与效率提升，推动能源结构优化与城市运行保障能力增强。总体看，投资活跃度上升与审查规范化并行，将有助于在更大范围、更高层次上促进资源有效配置，推动形成更具创新力与竞争力的现代化产业体系。
2025年经营者集中审查数据的亮点在于，高技术制造业的投资活跃度明显提升，这与国家推进产业升级、发展战略性新兴产业的政策导向相契合。汽车、医药、信息技术等关键领域的并购重组频繁，表明中国企业正在通过市场化手段加快创新步伐——提升国际竞争力。展望未来——随着经济结构调整的深入和对外开放的扩大，经营者集中活动有望继续保持活跃。市场监管部门将继续在维护公平竞争和支持企业发展之间找到平衡点，为经济高质量发展提供有力支撑。