1月12日这天，股市动静不小，明显的是板块分化严重。先说A股这边，医药板块表现相当强势。这天沪深股市刚开盘，主要指数就在那儿窄幅震荡，不过行业板块冷暖分明，结构性行情那是特别明显。到了中午收盘的时候，上证指数稍微跌了0.03%，深证成指跌了0.31%，创业板指也回调了0.83%。唯独医药板块成了市场的焦点，上午交易期间表现特别亮眼，把大家的注意力都给吸引过去了。这医药生物板块为什么这么强呢？主要是有好几个方面的积极因素凑到一块儿了。首先得说，“AI+制药”跟“AI+医疗”这两个方向特别受资金待见，迪安诊断、卫宁健康这些概念股涨得飞快。这个趋势不光在咱们国内有，放眼全球也能看到响应。就拿1月12日这事儿来说，国际上的科技巨头英伟达和跨国制药企业礼来宣布要联手搞个创新实验室，专门来攻克人工智能在药物研发上的难题。这一下子就把大家对医药研发数字化转型的预期给提上来了。 再看行业龙头，业绩预增给板块打了气。还是1月12日晚上的事儿，医药研发外包（CXO）的领头军药明康德发了个2025年度业绩预增公告。公告里说了，公司全年预计能收进454.56亿元的营业收入，同比增长15.84%；归属于股东的净利润也能达到191.51亿元，增幅更是高达102.65%。这业绩大大超出了市场的预期啊！不光显示出头部企业经营韧性强，也说明了医药研发服务这全球产业链需求有多旺盛。药明康德的股价上午就涨了超5%。 还有个事儿也特别提气，国产创新药出海有大突破。1月12日晚上荣昌生物发公告说，他们跟全球知名药企艾伯维达成协议，把自主研发的那个靶向PD-1/VEGF双特异性抗体新药RC148独家授权给艾伯维用。艾伯维能在大中华区以外开发、生产和卖这个药；荣昌生物则拿到了6.5亿美元的首付款，后面还有机会拿到最高49.5亿美元的钱以及按销售额算的特许权使用费。这是继2025年5月三生制药跟辉瑞搞合作之后的又一重要进展。 政策面也在给板块撑腰。第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购这天在天津开标了。这一回把药物涂层球囊、泌尿介入这两大类12种产品都涵盖进来了。国家医保局通过这种常态化的采购，把耗材价格往回压了压；既减轻了患者负担，也让那些有规模有技术的合规企业心里更有底了。 不过另一边情况就不太一样了。商业航天板块上午可真是大起大落。早盘刚开盘没几分钟指数就往下掉得厉害；中国卫通、航天发展这些股票跌得吓人直接跌停板了。虽然后面有点反弹跌得没那么多了，但波动那是真大。这其实跟前段时间涨太多、风险累积得差不多了有关系。 1月12日晚上好多相关公司都发公告提示风险了。比如中国卫星就说了自家股票从2025年12月3日开始累计涨了179.16%，明显比行业大盘都要高得多。他们还直说基本面没啥变化，“击鼓传花”效应明显股价脱离基本面了。*ST铖昌也公告说自己股票被认定为严重异常波动了。 市场分析人士认为商业航天这行业虽然前景好但短期股价跑得太快了肯定会有调整风险。除了这两个大块头其他板块也不错AI应用、保险、油气开采、锂矿都有涨大家凑一块儿形成了多元化的热点轮动。 综合来看今天上午A股结构行情是在深化一方面像医药这样有业绩支撑、行业景气度明确又有技术赋能的地方还是在吸金特别是创新药领域那些国际合作不断重塑估值体系；另一方面对于那些短期涨太多脱离基本面的题材板块市场调整和监管提示一起把投资者拉回理性这说明现在资金在抓机遇的同时也更看重估值安全和确定性了。 未来随着宏观政策见效产业升级深入那些有核心竞争力真成长的企业还会是市场行情的长期主线大家拭目以待吧！