造车新势力们今年集体扭亏，“蔚小理零”这几家车企又开始了新的一轮比拼。 这次集体盈利不是终点，而是进下一个阶段的敲门砖。最近，小鹏汽车放出了2025年全年还有四季度的财报。数据显示，小鹏这一年赚了767.2亿元，比去年翻了近一倍；毛利率到了18.9%，高出去年不少；亏了11.4亿元，但亏得比以前少了80%。最亮眼的是四季度，营收222.5亿元、卖出了116,249辆车、毛利率21.3%，这三个数都创下了新高，而且这季度还赚到了3.8亿元，这是上市以来第一次单季赚钱。 随着小鹏的财报出来，蔚来、小鹏、理想、零跑这四家在资本市场上市的新势力车企今年的业绩就全出来了。 大面上看，理想汽车一年到头都在赚钱，零跑是第一次实现全年盈利，蔚来和小鹏则是四季度才首次单季盈利。不过大家赚的钱不一样，模式也不同。 先看理想汽车。美国的特斯拉用了17年才赚到钱，理想只用8年就从亏变赚了，成了榜样。2023年它第一次全年赚钱，卖了1238.5亿元东西，净赚118.1亿元。这个成绩很厉害，让它成了中国第一个年年都赚钱的造车新势力，也是全球第三个跟着特斯拉、比亚迪后头的赚钱新能源车企。 但到了2025年，理想的赚钱规模缩水到了2023年的10%，虽然连着三年都在赚，但这钱赚得有点勉强。 这一年理想卖了1123.1亿元东西，主要靠“定高价、保高毛利”的路子过日子，毛利率18.7%。它手里还有1012亿元现金当后盾，很安全。 不过问题也来了：2025年它一共只卖了40.6万辆车，比上年少了18.8%，这是它成立以来第一次卖车数量变少；算算账其实还是亏了5.21亿元，账面上的钱很大程度上是靠理财收益撑着的。 而且它靠的增程式技术路走到头了，纯电产品还没接上力。这些都在考验着它。 零跑这一年靠卖近60万辆车拿到了销冠，但利润只有5.4亿元排第二。利润差别的原因主要是两家走的路不一样。 理想一直是“卖贵价、保高毛利”，零跑则是“卖便宜、走量”，想做成汽车圈的“优衣库”。 零跑一直坚持自己搞技术、降低成本这条路子，自己造的零件占了65%以上。它用14.5%的毛利率实现了盈利。 它出海也做得不错，往国外卖了6.7万辆车，在欧洲市场排中国纯电车前三名。 小鹏汽车完成了从狂砸钱到赚钱的跨越。2025年一共卖了42.9万辆车，涨了125.9%；毛利率18.9%，是四家里面最高的。 虽然全年还亏11.4亿元，但四季度赚到了3.8亿元。这主要是因为X9等中高端车型带动产品档次上去了。 再加上476.6亿元的现金储备撑腰，生意做得顺顺当当。 蔚来在四季度也有突破，单季度赚了2.83亿元，跟小鹏差不多。 但看全年的话，蔚来还是亏了149.4亿元。虽然比去年少亏了33%，但亏的钱还是比小鹏多了130亿元。 这次季度能赚钱主要靠多品牌和换电模式发力。四季度卖的车比上个月多了70%，ES8更是成了40万元以上大SUV的冠军。 不过它搞换电网的投入太大了，历史包袱也重。 这四家今年一起赚钱不是偶然的财务拐点。 背后有三大原因： 第一是规模效应出来了。 行业亏亏赚赚的界限往上提了。 第二是从随便扩张变成了精细管理。 第三是大家更看重赚钱。 淘汰掉了一堆弱势的小企业。 市场从打价格战变成了比成本、比技术、比生态了。 今年这四家都是发展的第十年。 算是中国造车新势力的“成人礼”。 十年磨剑终于一起赚到了钱。 证明了咱们的模式是行得通的。 标志着行业正式开始高质量发展了。 不过这次阶段性赚钱之后各家还有短板需要补。 对车企来说单季度或者一年的盈利只是开始。 能不能在2026年一直赚钱才是真正的考验。 这次集体盈利不是终点而是入场券。 四家又回到同一起跑线了。 但每家走的路、赚的钱都不一样。 以后的竞争会更激烈了。