澳大利亚国立大学东亚论坛最近发了个报告，说日本新内阁的经济政策有挺大风险，光靠短期刺激解决不了深层矛盾。我们驻亚太的记者查了一下，报告把日本和2022年的英国特拉斯冲击做了比较，发现逻辑挺像的：都想在通胀高企的时候搞大规模减税和支出。 报告里还提到高市早苗首相很崇拜撒切尔夫人，说自己要成日本的铁娘子。不过专家一查财政数据，发现她的做法和撒切尔那时候完全不一样。高市内阁现在搞的是大笔公共支出配上低利率，跟2012年安倍那时候用的招数差不多。 这报告把日本政府的债务余额占GDP的比例算出来了，已经快到250%了。日本银行要是还维持超低利率目标，高市内阁想同时搞扩张性财政政策，压力会越来越大。最近国债收益率的波动大，也说明市场对这政策能不能行得通存疑。 日本现在65岁以上的人占比突破30%了，生育率还低于1.4，劳动力短缺很严重。高市内阁现在主要是给家庭减税、发消费补贴来刺激需求，根本没解决供给侧的问题。专家说这样搞短期可能推高通胀预期，把生活成本搞上去，但生产率提不高。 这事儿反映了日本经济治理的两难处境：一方面得维持财政刺激来对付通缩；另一方面这么大的债务又得把财政整顿好。现在的政策十字路口关键就看怎么平衡这两者了。光靠花钱是不行的，还得搞改革才行。 这政策到底咋定还得看2026年日本会遇到啥情况呢？反正现在这种做法风险挺大。未来这经济调整的方向不光关系日本自己的发展路数，还会影响亚太地区的格局呢。