嘿，朋友们！2026年下半年，咱们聊聊银行业这块儿的事儿吧。智通财经APP传出来个消息，开源证券做了个研究报告，聊的是同业存单这块短期可能有点供给冲击，但咱别慌，银行那边利率下行还是有戏的。 开源证券讲啊，为了保证流动性安全，银行可能会在有限额度里“抢发”存单，特别是长期限的那种。这就导致短期供给可能有个小冲击。不过长远看，供需错位是趋势啊，银行发同业存单的规模会适当缩水。还有净值稳定的需求也上来了，理财这块配置需求可能再往同业存单那边转移，把利率给压低。 开源证券主要观点有这些：2026年同业存单备案管理规则可能会动一动。年初以来呢，新额度还没定下来呢。他们猜可能有变动啊。 核心观点是这样的：分割额度管理转向总量和结构双控。 具体点说呢就是，把同业存单、金融债和二永债给分开，共同管理额度啊。为了防止银行拿“此消彼长”的招数来放大杠杆。 接着引导负债重心向核心存款转移。从以前加杠杆的工具，变成流动性管理和熨平资金缺口的工具啦。 防范期限错配风险也是重点。如果统筹管理起来的话，监管层就希望银行多拿长期、稳定的负债来代替短期同业存单，让期限错配风险降下来。 这么个改变下来影响咋算呢？同业存单规模可能会缩水一点。 对后续品种发行也有影响：现在存贷增速差还在上涨阶段，其实不用非得靠发同业存单来补充缺口。 如果这新规落实了的话，发行情况可能变成这样：总量受限、结构分化、期限拉长。 具体说说： 1. 同业存单：额度估计得收缩一点。如果银行不缺钱的话就别占着资本补充的名额了。如果额度和二永债放在一起算一个“批发融资总限额”的话，年初的时候银行就得小心点发了；中小城农商行受的影响更大一点，以前它们对同业存单依赖高得很呢；要是额度一紧啊，季末这些关键时刻可能就得以更高成本来发了。 节奏也会变吧：以前年初一次性备案的样子可能得变成按需申请、动态调整了；市场对供给的预期也就模糊了点；利率波动的可能性也就多了点。 2. 二永债：供给结构可能分化一下。国有大行的份额应该能提升上来。 银行得在补短资金、长资金还有资本补充之间权衡一下。因为国有大行资本缓冲空间要求高嘛；那些资质稍弱的区域银行呢？扩表速度慢一点资本补充需求也就没那么迫切了。 投资建议方面呢：可以关注那些项目储备充足、区域景气度高的城商行哦；比如江苏银行、杭州银行、重庆银行这些都不错。 长远看大型综合化银行和特色财富管理银行占优势哦；推荐中信银行吧；农业银行、工商银行、招商银行也跟着受益吧。 最后注意个事儿哈：宏观经济增速别下行太快哦；政策落地效果别让咱失望就好啦！