问题：ST数源近日披露业绩预告，预计2025年归母净利润亏损2.9亿至3.9亿元，扣非净利润亏损2.57亿至3.57亿元；营业收入预计2.5亿至2.8亿元，扣除后营业收入2.4亿至2.7亿元。数据显示，公司将连续第四年亏损，且收入规模低于3亿元“警戒线”。按交易所规则，若年度审计确认利润为负且营业收入低于3亿元，公司股票将被实施退市风险警示，股票简称或继续加注风险标识。公司已就此发布第二次风险提示公告。 原因：公司称业绩下滑主要受房地产市场走弱影响，智能化工程业务减少，参股企业亏损扩大，同时资产减值计提增加。公司业务涵盖科技园区开发运营、商品贸易及房地产开发，房地产有关业务占比较高。行业景气度下行背景下，项目推进放缓、回款周期延长，相关资产减值压力上升，盈利能力持续承压。此外，公司此前内部控制审计被出具无法表示意见，显示治理与风险控制仍需补齐短板。 影响：一上，若退市风险警示被叠加实施，交易限制将趋严，融资便利性下降，市场流动性可能进一步受压；另一方面，投资者预期或更为谨慎，估值承压。尽管当前ST板块整体活跃，部分标的因扭亏或摘帽预期受到关注，但ST数源业绩持续走弱、合规风险尚未消化的情况下，股价表现缺乏基本面支撑，走势与热点分化明显。 对策：公司层面需加快资产结构调整和业务转型，优化业务组合，稳定主业现金流，提高项目盈利质量；同时强化内部控制建设，推动审计意见相关问题整改，提升信息披露质量与治理水平。监管层面，交易所已通过多次风险提示公告督促公司及时披露相关信息，引导投资者理性决策。投资者应重点关注年报审计结论及内控审计意见变化，审慎评估相关风险。 前景：ST数源能否缓解退市风险，取决于年报审计结果及内部控制整改成效。若2025年度继续触及利润为负、营业收入低于3亿元等指标，且内控审计意见未见改善，退市风险警示被实施的可能性将显著上升；反之，若经营端实现止损、治理端整改到位，仍有机会修复市场预期。短期内，公司将同时面对业绩与合规两上压力。
退市风险警示制度旨在推动上市公司夯实经营基础，维护资本市场秩序；ST数源在连续亏损、营收承压及内控审计不确定性等因素叠加下，风险再度集中暴露。能否走出困境，关键在于公司是否能正视行业周期变化与治理短板，尽快拿出可执行、可验证的转型与自救方案。市场对风险的重新定价，也将成为公司下一阶段修复信任的重要考验。