最近，国内的基金经理们发布了他们的2025年第四季度持仓情况，这个消息在市场上引起了不小的轰动。易方达基金的张坤、睿远基金的傅鹏博、兴证全球基金的谢治宇，还有富国基金的朱少醒这些重量级人物，他们的最新持仓和市场看法被广泛关注。他们的资产配置出现了明显的结构调整，都把目光投向了科技创新这个主线，同时也在重新评估消费板块，还有就是跨市场配置。 以前那些喜欢重仓消费股的基金经理们这次也做了大调整。易方达基金副总经理张坤管理的几只产品把前十位重仓股中的几家高端白酒公司给减持了。他在季报里说，虽然对国内消费前景并不悲观，但现在居民的消费习惯和结构变化挺大，所以得更加精细化地管理投资组合。张坤指出未来十年生活水平会提升，并且提到主要城市的房价调整可能快要结束了。他特别强调内需市场强大才是科技创新的基础。 科技板块的布局成为了共识。傅鹏博管理的基金给了人工智能“硬基础”更多关注，比如算力、存储这些设施。傅鹏博在季报里表示，今后会继续加大光模块、芯片这些板块的研究。 不过张坤给“软应用”还有全球科技产业链更多关注，他增持了一些海外互联网巨头。张坤管理的亚洲精选基金把全球半导体龙头当成了头号重仓股，还给韩国、中国台湾等地增配了比例。 兴证全球基金谢治宇也是聚焦科技，但路径更集中。他买了好几只半导体产业链个股。 朱少醒认为市场估值虽然有提升，但还在合理范围内。他认为选股变得非常重要，所以会更看重那些有好“企业基因”和优秀管理层的公司。 港股市场尤其是科技互联网巨头获得了多位基金经理的关注和增配。 整体来看，中国顶流基金经理们这次资产配置展示了“坚守与应变”的主题。他们坚守科技创新作为长期核心驱动力这个信念，同时根据产业演进阶段还有宏观环境进行调整优化。 接下来我们就会看到这些基于深度研究的布局能否在时间中绽放价值。