高盛最近发了一份报告，智通财经APP里有提到。报告里说，油价要是涨了，餐饮行业受到的冲击应该比较小。因为这些公司对石油副产品的成本依赖没那么大，他们的利润率受影响就会小一点。但代工生产、运动服装还有潮流玩具这类企业就麻烦多了，成本压力会更明显。 原材料价格和油价变化的关系挺复杂，每家公司不一样。那些本来利润率就高的公司，可能经营起来会更灵活一些。比如代工企业，成本增加了理论上可以让品牌来承担。不过品牌那边不会马上涨价，可能会拖上一阵子。要是市场需求不旺，有的代工厂还可能主动分担点成本，就为了多保住一点市场份额。 运动服装方面，毛利率的走势更多还是看折扣这些因素。可现在这个大环境下，想把涨价压力转嫁给消费者可能也不太行。潮流玩具这边情况不一样，像泡泡玛特、名创优品这种大企业，短期里肯定有能力跟供应商谈价格。高盛觉得，IP的影响力和产品受欢迎程度决定了定价权，产品种类多点也能分散风险。 这次油价上涨的间接影响得留意一下，特别是终端市场的需求。他们观察到的餐饮企业因为单价和属于必需品的性质，受的影响比较小。今年年初到现在需求和定价都还有向好的迹象。但潮流玩具和服装属于可买可不买的东西，要是市场需求转弱了，收入肯定会受到压制，压力最后还得由企业自己来扛。 OEM这边情况也差不多，原材料涨价的时候品牌下单都会变得更谨慎。但好消息是只要所在板块在上涨周期里的品牌和产品都还挺有韧性的。