市场波动变大了，普徕仕给投资者提个醒，别老是盯着短期的地缘政治冲击看，这次的波动更多是因为仓位调整，不是说宏观基本面变了。Arif Husain是普徕仕环球固定收益的头儿，他觉得最近市场上那些所谓的避险资产表现不太对劲，过去被当成“避风港”的政府债券，现在压力大的时候也没起到多少对冲作用。Husain还提到美元最近挺强势，他觉得这不一定全是因为大家避险需求高，主要是仓位因素和以美元计价的油价推动的。 Adam Marden是普徕仕灵活环球债券策略的联席基金经理，他就通胀前景和美联储政策聊了几句。他不认为AI能起到通缩作用，觉得AI长期可能会提高生产力，但短期没看出来压低通胀的迹象，反而可能推高生产成本。他说美联储的政策路径还不明朗，未来还得看市场环境和数据。要是市场一直波动，美联储可能倾向于维持对市场的支持。 智通财经APP给出消息说近期波动加剧了，大家得重新看看宏观环境和固定收益在投资组合里的位置。Husain还指出投资者该把眼光放长远点，关注未来6到12个月那些结构性因素的变化。Marden展望未来6到12个月说全球孳息率曲线可能会出现“熊市趋平”。过去中国带动压低全球通胀的因素正在消退，油价上去了又带来新的压力。 普徕仕强调投资部署要免受短期波动干扰。Arif Husain告诉我们其实冲突爆发前就有的核心驱动因素没变，像通胀压力和财政赤字恶化这种情况。Marden说这让各大央行的日子更难过了，因为孳息率上升兼曲线趋平的可能性变大了。 智通财经APP也提到现在市场对传统避险资产的既有认知正面临挑战。政府债券在市场压力期间没能稳住发挥对冲作用，而且不同资产之间的相关性也变得更难预测了。在这种环境下机会更多来自国家和板块之间的相对价值而不是单一方向的押注。Husain举美元的例子说强势美元不一定是因为避险需求带来的而是仓位因素和以美元计价的油价推动的。 总之中国带动压低全球通胀的因素正在消退给各大央行带来更大挑战。普徕仕提醒投资者不要过度聚焦短期地缘政治冲击这个时候更该关注结构性因素在未来6到12个月的变化这些因素包括通胀压力和财政赤字恶化。 过去几年由中国带动压低全球通胀的因素正在消退油价上升则带来新的压力给各大央行带来更大挑战。智通财经APP也提到近期市场波动加剧促使投资者重新审视宏观环境并检视固定收益在投资组合中的角色。