国内高性能芯片领域的代表企业摩尔线程和沐曦股份近日相继披露2025年业绩预期，折射出国产GPU产业的增长动能。两家公司仍处于亏损阶段，但多项经营指标持续改善，显示国产芯片产品的市场认可度在提升。 从营收看，两家企业增长势头明显。摩尔线程预计2025年营收14.5亿元至15.2亿元，同比增长230.70%至246.67%；沐曦股份预计营收16亿元至17亿元，同比增长115.32%至128.78%。增速显著高于行业平均水平，说明国产GPU产品的市场竞争力正在增强。两家公司均将营收增长归因于下游客户持续认可并扩大采购，表明产品在实际应用中的表现已获得市场验证。 亏损收窄同样值得关注。摩尔线程预计扣非归母净利润亏损10.4亿元至11.5亿元，亏损同比收窄29.59%至36.32%；沐曦股份预计扣非归母净利润亏损7亿元至8.35亿元，亏损同比收窄20.01%至32.94%。这反映出单位成本下降、经营效率提升。摩尔线程表示，人工智能产业快速发展带动高性能GPU需求增长，公司产品竞争优势扩大，推动收入与毛利提升；沐曦股份则指出，股份支付费用较上年同期减少，对利润形成支撑。 从盈利预期看，两家企业给出了扭亏时间安排。摩尔线程预计最早于2027年实现合并报表盈利，沐曦股份预计最早于2026年达到盈亏平衡点。时间表显示，国产GPU企业正按商业化路径推进。 需要指出，两家企业上市后股价均出现回调。摩尔线程于去年12月5日登陆科创板，上市首日开盘价较发行价涨超460%，股价一度升至941.08元高点，但截至1月28日午间收盘回落至603.10元，较最高点下跌约36%。沐曦股份于去年12月17日上市，上市首日开盘涨超560%，股价从895元高点回落至576.39元，同样下跌约36%。股价回调显示市场对高科技企业估值趋于理性，投资者开始更关注实际盈利能力，而非概念驱动。 从产业背景看，国产GPU企业正处在加速发展的窗口期。人工智能浪潮推升高性能算力芯片需求，为国产GPU企业带来机遇，两家公司营收的快速增长是直接体现。同时，亏损收窄也说明企业正逐步形成更可持续的经营模式。
国产GPU企业的成长轨迹表明了中国高科技产业在机遇与挑战中加速突破的路径。业绩预告释放的“增收减亏”信号，展现了企业的增长韧性，也提示行业将更快进入以盈利能力为导向的阶段。在全球科技竞争格局变化之下，能否把政策与市场机会转化为持续盈利，将成为检验企业核心竞争力的重要标准。（完）