自动驾驶产业正从技术验证迈向商业化落地的关键阶段。鉴于此，华泰证券首次覆盖文远知行并给予买入评级，反映了资本市场对其发展前景的认可，也为投资者观察自动驾驶行业的竞争格局提供了参考。 文远知行获得机构关注，首先于其规模化商业运营的领先优势。截至2025年底，公司全球Robotaxi车队规模约1000辆，业务覆盖北京、广州、阿布扎比、迪拜等10余座海内外城市。其中，北京、广州、阿布扎比已实现纯无人商业运营，即车辆在完全无人状态下开展常规运营，显示自动驾驶正从试点走向市场。尤其是阿布扎比车队已接近单车盈亏平衡，表明其商业模式的可持续性正在得到验证，为行业规模化发展提供了可借鉴的样本。 其次，文远知行在技术体系上形成了较为完整的自研能力。公司推出的WeRide One自动驾驶通用技术平台采用全栈式软件算法架构——实现软硬件的通用适配——可快速为不同车型部署自动驾驶能力。同时，文远知行与联想车计算联合研发的HPC 3.0高性能计算平台采用双核NVIDIA DRIVE AGX Thor配置，提供2000TOPS AI算力以应对复杂场景。更关键的是，该方案推动自动驾驶套件成本下降50%，降低规模化部署门槛，为商业化扩张提供了成本基础。 第三，文远知行的全球生态合作继续巩固了竞争力。作为英伟达全球L4级Robotaxi生态的重要合作伙伴，文远知行旗下Robotaxi GXR成为全球首款搭载NVIDIA DRIVE Thor X芯片的产品，体现了深度技术协同。同时，公司与Uber、雷诺集团等国际头部企业建立战略合作关系，并在中东市场打造规模最大的Robotaxi车队，借助当地政策支持与更优的单位经济模型，加快全球化布局。这种国内与海外并进的策略，既发挥了中国产业链的成本优势，也抓住了中东市场的商业机会。 华泰证券的报告还提出了值得关注的判断：中国Robotaxi并非技术追赶者，中美头部企业技术水平已基本同步。中国企业依托成熟的整车与传感器产业链，在工程化落地和成本控制上具备优势。此观点有助于修正市场对中国自动驾驶产业的固有印象，也为国内企业参与全球竞争提供了支撑。 从安全运营记录看，文远知行已累计超过5500万公里公开道路自动驾驶里程，车队在公开道路安全运营超过2300天，未出现因系统故障导致的监管处罚。这些数据体现了其系统的可靠性与安全性，为大规模商业化部署减少了关键不确定性。
全球汽车产业加速智能化转型，行业格局也在随之重塑；华泰证券此次评级既是对文远知行阶段性进展的认可，也发出自动驾驶商业化进入加速期的信号。随着各国政策逐步完善、技术持续迭代，具备核心技术与全球化布局能力的企业，有望在下一轮产业竞争中取得更有利的位置。这不仅是企业自身的增长机会，也折射出中国智能制造走向国际市场的步伐正在加快。