2025年新茶饮行业年报数据显示，行业呈现明显的“冰火两重天”。头部企业蜜雪集团依托下沉市场的深度布局和供应链优势，全年新增门店1.33万家，平均每天拓展约37家；其商品及设备销售占比达97.6%，规模化效应显著。值得关注的是，公司在创始人逐步交棒职业经理人的同时，通过并购鲜啤福鹿家等动作继续扩张版图，资本运作思路更趋成熟。与之形成对照的是，曾领跑高端市场的奈雪的茶已连续两年亏损，虽净亏损收窄至2.39亿元，但门店规模仍收缩8.5%至1646家。业内分析认为，其直营模式在成本控制与扩张速度上相对吃亏，叠加产品同质化压力，使其在价格战中更被动。同样面临压力的霸王茶姬营收仍达129亿元，但净利润几乎腰斩；创始人直言“低估了外卖大战冲击”，而产品迭代偏慢的问题在年报中也更为突出。 这种分化的根本原因，是行业环境发生了实质变化。数据显示，新茶饮市场增速从2023年的19.3%下滑至2025年的6.45%，行业正从增量竞争进入存量博弈。在该背景下，表现更稳的企业普遍具备三类能力：其一，以完善加盟体系支撑扩张速度，例如沪上阿姨加盟店占比达99.8%；其二，以多品牌矩阵覆盖不同价格带，如沪上阿姨同时运营茶瀑布和沪咖；其三，以供应链与产品创新提高效率，茶百道凭借“固体杨枝甘露”等爆品实现利润逆势增长71%。 面对新阶段，各品牌也在推进差异化策略。蜜雪集团通过管理层年轻化推动治理升级；古茗聚焦乡镇市场并探索“咖啡第二曲线”；霸王茶姬在年报发布后加快产品创新，今年已连续推出以普洱茶、大红袍为茶底的新品。专家指出，行业或将出现“强者愈强”的趋势，区域市场的深耕、数字化运营能力的提升，将成为下一阶段竞争的关键。
新茶饮从“开店越多越强”走到“效率越高越稳”，折射出消费行业从增量扩张转向高质量发展的规律。面对价格战与增速放缓的双重压力，企业需要回到产品与经营本质，在供应链、组织治理和门店模型上提升，才能在存量时代获得更有韧性的增长。