儿童零食品牌“爷爷的农场”把上市申请递交给了港交所，这回给大家的讨论热点是他们的代工模式还有价格。咱们来看个数字，2023年到2025年前三季度，公司收入分别是6.22亿、8.75亿和7.80亿，利润分别是0.75亿、1.03亿和0.87亿。市场数据显示，2024年婴幼儿零辅食这块蛋糕有15亿元规模，“爷爷的农场”能吃下其中的3.3%，排到了第二名。它的竞争对手英氏控股也在搞上市，行业里的局面越来越清楚了。 这个品牌把目标锁定在6个月到6岁的孩子身上，辅食还有家庭食品都卖，六成以上的钱都靠这些东西赚回来。产品种类挺多的，有油、谷物、果泥还有零食之类的，还特别强调用有机的食材和全球精选的原料。家长们现在对孩子吃的东西要求特别高嘛。 不过呢，“爷爷的农场”有个问题挺让人好奇的，那就是它几乎什么都不自己生产，全靠找别人代工。招股书里说得很直白，所有东西都是找第三方工厂弄出来的。原料主要是中国东北、广西、山东还有法国、西班牙、澳大利亚这些地方买的，最后还是得国内的工厂来加工包装。 虽然说食品行业很多公司都喜欢这种轻资产的玩法，但在做婴幼儿食品这一块就有点风险了。因为孩子的身体特别敏感，家长最在意的就是安全、营养写得对不对还有生产过程管不管得住。要是品牌对生产环节没把控好，供应链上出了一点岔子就可能变成质量问题，那可就把牌子给砸了。 以前也有过因为质量问题被监管部门通报的事儿。比如他们的米粉和果汁泥钠含量不够高，或者是从比利时进口的米粉钙含量不达标被海关挡了下来。虽然他们说只是标签上有瑕疵产品本身没问题，但这种事总让人心里打鼓。 代工模式也让大家对价格有了疑问。很多人发现“爷爷的农场”的产品和代工厂自己卖的东西配方、样子差不多，但前者贵多了。拿山东那家工厂代工的山楂棒来说吧，主要配料基本一样就是多了浓缩苹果汁，结果“爷爷的农场”的价格比人家高出一大截。这就让人忍不住想：这高出的钱到底是因为有更好的品控、研发还是营销渠道？ 招股书里也把依赖第三方工厂还有质量不达标的风险写进去了。再加上现在生孩子的人少了点，市场整体增速也有点慢下来了。“爷爷的农场”儿童零辅食这块业务收入增长已经变慢了不少。 中国婴童市场在升级给了品牌机会也出了不少难题。消费者愿意为好东西多花钱这是好事儿。可要是核心生产都外包了，怎么让人相信你比工厂做得好？怎么证明你那是真本事而不是光靠营销？这才是能不能赢来资本和消费者信任的关键。 上市不是说完事大吉了而是开始受更严的监督了。不管做哪个行业都得先把食品安全当命根子看才行啊。