到了3月19日周四这天，瑞士国家银行直接宣布把关键利率死死摁在0%不变。虽然他们也说了要多管齐下外汇市场干预，想把瑞郎快速升值的势头给摁下去，给国内物价稳住调子，不过这招很可能又要让白宫恼火了。为啥呢？因为瑞郎一直被当成避险的传统资产，中东那边冲突不断闹得全球不稳，自从去年12月中旬起这汇率就开始一路狂飙，累计已经涨了2.5%，搞得瑞士经济面临通缩压力。毕竟去年瑞士刚短暂掉进了通货紧缩的坑，现在年通胀率才0.1%。瑞郎要是再这么硬气地涨下去，不但把国内的通胀压得死死的，连出口的竞争力都得跟着变弱。 瑞士央行这次干脆利落地选择了外汇干预这招，而不是重新把那个在2022年才刚取消的七年负利率政策拿出来用。这主要是为了不把金融体系弄得太扭曲。政策制定者也说得明白，虽然能源价格往上飙推高了短期的通胀预期，但中长期看前景基本没变。所以他们现在就是要对付瑞郎过度升值对物价的威胁。 这事儿要是放到之前可不得了。之前特朗普政府好几次都指控瑞士搞不公平汇率操作。去年美国财政部直接把瑞士放进了“监测名单”，一边盯着它的汇率操作和宏观政策，一边还对瑞士征了39%的关税，理由就是“汇率操作和贸易壁垒”。后来虽然双方达成协议把关税降到了15%，但上周美国又对16个贸易伙伴搞301条款调查，瑞士又一次被盯上了。要是调查认定瑞士政策有问题，美国那边还能对瑞士加新关税或者搞别的进口限制。 瑞士那边的官员早就否认了这些指控。他们说外汇干预只是为了实现价格稳定的货币政策工具，绝不是为了搞贸易竞争优势。央行行长马丁·施莱格尔也说了，央行每个季度都要评估货币政策。这次决定增强干预意愿就是政策需要。瑞士央行以前也就是因为货币政策才干预外汇市场，是为了确保合适的货币环境，绝不是给出口商什么不公平的优势。 瑞银投资银行也分析说，现在地缘政治紧张局势加剧了大家对瑞郎这类避险货币的需求。瑞士央行估计已经开始卖瑞郎、买外币来影响汇率了。不过他们觉得这次干预不太会像2015到2017年那样持续那么久。 毕竟市场是有风险的，投资还是得小心点。