最近金价有点止跌反弹的迹象，黄金ETF华夏（518850）最近一直在震荡调整，资金也一直在进场布局。昨天晚上金价还大跌了一波，今天3月13日早上又涨了回来。COMEX黄金期货现在价格在5115美元左右，黄金有色板块表现不一。到了10点05分，黄金ETF华夏跌了0.62%，已经连续9天有资金买入，累计吸金8.74亿。黄金股ETF（159562）盘中拉起来涨了0.18%，有色金属ETF基金（516650）低开高走涨了1.18%。这次美伊冲突升级，金价没有跟着涨起来，主要原因是和2022年俄乌冲突一样：原油价格暴涨，导致供应端通胀预期上升，然后把基准利率给逼高了，这样非孳息资产黄金的避险溢价就被压制了。现在美伊冲突导致油价上涨，也是通过同样的方式在起作用。地缘避险情绪虽然能给黄金撑腰，但是扛不住利率上行带来的压力。基金经理荣膺最近也说了，今年初金价快速冲高，1月末还大幅波动过，那时候投机气氛挺浓，筹码结构也比较脆弱。经过了一个多月的调整，现在黄金波动已经慢慢回归正常水平。美伊战争一开始黄金还短暂跳升过一下，但第二天就跌了将近4%。估计是部分投机资金把黄金卖了去追石油这些波动更大的资产了。历史上战争爆发后黄金通常走势比较稳定上升趋势为主。这次战争把油价推得很高，拉高了通胀预期，把美联储降息也给延缓了。如果战争继续下去，滞胀风险就会上升，对金价是好事。长远来看地缘关系还是紧张而且美国在这次战争中的表现也让人感觉美元越来越不靠谱，这让黄金走强的基本面更硬气了。对于普通投资者来说，现在金价高位震荡波动很大得把“地缘冲突黄金就必涨”这种刻板印象丢掉别追涨杀跌。从长远看美联储还在降息周期全球央行还在买金去美元化趋势也在加深黄金长期涨势没变把它当成资产配置一部分用定投或者逢低买入平滑成本对冲全球经济不确定性风险；短期就得多盯着核心变量变化小心把握节奏别被大波动坑了。 本文来自和讯财经，更多精彩资讯请下载“和讯财经”APP