岁末年初，A股市场上刮起了一股新潮流。不少上市公司不再像往常那样只发钱或回购股票，而是用自己的产品来感谢持股股东，被市场戏称为“花式”回馈。具体来说，孚日股份最先动作。他们定了个截止时间，给1月21日收盘时还在名单上的股东发福利。这福利就是家里用的毛巾和床品礼盒。要是你手里有1万股以上的股票，就能拿到礼盒；要是你买了20万股及以上，就能拿到价值5000元的礼品。寿仙谷紧接着推出了春节特惠活动，符合条件的股东可以用比市价便宜的价钱买他们的破壁灵芝孢子粉片和铁皮枫斗颗粒。 与此同时，休闲食品公司好想你给股东准备了年货节专属礼包，只需要持有100股就能享受折扣价。苏盐井神结合上市十周年这个机会，免费送给登记过的股东淮盐新品体验礼盒，并且还让大家提提意见。这些举动乍一看像是公司给股东送温暖，其实背后反映了上市公司跟投资者打交道的理念变了。 首先，这是在努力跟股东建立感情。以前中小股东在公司里存在感不高，也就是通过网络投票或者参加业绩说明会这些标准的方式说话。现在公司送点自家的产品，让大家能实实在在地摸到、用到，这样就能增强一种“我是这公司主人”的感觉。苏盐井神不光送东西，还主动问大家意见，把单向的给变成了双向的交流。 其次，这也是一种变相的营销手段。股东本来就是潜在的消费者和说客。如果他们试用了觉得好，就会帮忙推荐。像寿仙谷和好想你这样的公司专门设了优惠购买环节，既能让股东得实惠，又能直接多卖货。 再者，有些公司业绩不太好的时候，送东西比发钱压力小。以孚日股份为例，他们2025年前三季度的收入和利润都在下滑。这时候要是发很多现金分红会很吃力，用库存的东西做回馈既表达了心意，还把积压的库存盘活了。 不过这也带来了一些麻烦。一是大家分得不平均。很多活动都要求持股数量达到一定标准才给发东西，这就导致有钱的股东拿得多、没钱的拿得少。虽然买的多风险大也是应该的，但这种有市场价值的实物礼物算不算变相送钱给特定的人呢？二是程序合规的问题。送的东西值多少钱？怎么算成本？会不会占用公司的钱？这些都得按规定来办。三是能不能坚持下去。公司回报股东最根本的还是靠自己的本事赚钱和发展战略清晰。要是只是为了好看或者送点小恩小惠就没意思了。 从大的角度看，上市公司愿意搞这些互动，说明中国的资本市场主体更成熟了。这有助于大家培养长期投资的好习惯。但不管怎么创新都要走正道、讲规矩才行。市场鼓励试错但不能乱来。说到底，只有公司的核心竞争力强了、发展好了才是对投资者最大的报答。