从2024年开始，恒生科技指数可是经历了好多次超过20%的大回撤行情，不过每回洗盘完毕后，指数往往都能迎来反弹。要是说到这次超跌反弹的直接推手，就得把摩根士丹利把阿里巴巴给上调为首选标的的举动给拎出来看看。人家机构觉得尽管阿里眼下盈利压力不小，但它手里攥着的全栈AI技术可是大杀器，这就成了很稳定的结构优势。另一边高盛也没闲着，他们直言腾讯在OpenClaw部署竞争里更有机会赢下消费端的流量。 在这个过程里，有个细节特别值得一提。Wind的数据显示，到了3月12日那天，恒指ETF易方达已经把资金的枪眼连续给捂了23个交易日，加起来吸金超过54亿元。而港股通那边的南向资金近一个月也表现得很积极，他们分别把腾讯128.70亿港元、小米38.66亿港元、美团22.18亿港元还有南方恒生科技ETF64.39亿港元给买进了囊中。 现在恒生科技指数的动态市盈率已经跌到了20倍上下的位置，哪怕在近5年里看也只有10%到20%的分位数，差不多就贴着历史底部线了。这么一看，它跟美股的纳斯达克100或者A股的科创50比起来，估值还真是相对低了不少。华泰证券倒是泼了一盆冷水，他们认为估值和盈利预期要想稳住还得磨一磨功夫。要是只看情绪指标的话，现在也还没到可以喊“加满仓”的时候。毕竟地缘局势的波动一直在给风险资产施压。 不过分析师也没完全死心，他们觉得“内卷”见顶、消费预期好转还有大厂在模型应用上的新进展才是真正的关键催化剂。时间点大概在3月中下旬到4月初那阵子就是密集验证期。要是没等到那个时候就贸然冲进去，光靠着“便宜”这两个字可能真撑不起一波指数级的行情。 本文可是AI用第三方数据拼出来的东西哦，仅作参考用哈，可千万别当成投资的建议去操作。