给大伙儿看看新世纪评级刚发的这份报告，这回是2025年食品饮料行业的信用回顾还有2026年的展望。一共75页厚呢。报告说了，2025年虽然行业规模还在涨，但营收增速慢下来了，赚钱也没以前那么轻松，不同细分领域表现也不一样。等到2026年，整个行业可能就是那种弱平稳的样子，企业之间的分化还会更明显。 具体到2025年，种粮食的地方面积和产量都涨了，主要粮食品种供应也够用了，不过有些农作物价格还是有点紧俏。喂饲料这块产量也上去了，但价格先是高了一阵后来又降下来了，受原材料和养牲畜那头影响挺大。做食品的行业还算平稳，规模和盈利能力基本没变。 养畜禽的就比较辛苦了，猪肉价一直在往下掉，肉鸡价格也是低低地晃荡，牛奶价格也走低了，干这行的企业日子都不好过。白酒行业因为政策的事儿业绩也是头一次同比下滑了，就只有贵州茅台保住了营收和利润的增长，次高端和低端的酒厂业绩掉得挺厉害。政策方面，农牧业相关的地方受影响比较大，国家出台了好多办法来保障粮食安全、稳住农业发展，还让大家养猪要更省饲料。食品饮料制造的政策环境倒是比较宽松，可白酒行业受限制消费的政策冲击最大，食品安全监管这块倒是一直没松过劲。 从企业的经营和财务状况看，2025年前三季度样本企业的营收是涨了，可净利润因为白酒不行少了不少。资产规模稍微增了点，负债率降了下来，还钱的能力强了点。手里的钱挺多的，短期还债的压力就不大。债券市场上借钱的还是龙头企业多，信用评级大部分在AA级以上。2025年前三季度少数企业的评级被往上调了调，行业里也没发生过债券违约的事。 展望2026年吧，大环境经济有点压着大家，大家都不怎么敢花钱的情况下，行业估计还是那样慢慢悠悠地走着。大公司靠着产业链长、牌子响、成本控制好这些优势，信用资质应该没问题；小公司和个体户就更难了，成本高又得跟人抢生意。 细分领域里的情况是这样的：粮食得继续保供才行；生猪养殖以后就得拼谁养得更高效了；白酒那边短期还得接着受罪还要继续分化；食品安全和环保也成了大家发展时得好好琢磨的重要事儿。