自2005年熊猫债试点以来，其发展势头愈发迅猛。据上海清算所的数据，截至2026年2月，国有行、股份行和外资行的存款类金融机构持有39.4%的熊猫债，各类资管产品占据39.0%，境外机构持有13.1%。这种多元的投资者结构反映出市场对熊猫债的配置热情。3月中旬统计显示，2026年一季度境内熊猫债发行规模达到779.35亿元，较2025年同期大增96.81%，创下历史新高。同期净融资额也实现了翻倍式增长，增幅高达110.49%。作为南京银行的长期战略合作伙伴，法国巴黎银行在中行南京分行的协助下完成了50亿元的熊猫债首秀。南京银行作为“南向通”首批投资人，在承销业务方面不断创新，与法巴银行合作推进债券市场的高水平开放。中信证券首席经济学家明明指出，中美利差优势是今年熊猫债火热的主要原因之一。美联储维持高利率而我国实施适度宽松的货币政策导致人民币融资成本显著低于美元。此外，人民币国际化稳步推进也增加了国际投资者对人民币资产的配置需求。 李稻葵认为人民币要真正走向国际不能只靠贸易支付，必须形成可投资、可储备、可循环的金融生态。而熊猫债打通了人民币走出去金融回流再循环的关键链条。通过国外主体发行熊猫债做大中国债务市场形成一个良好的人民币计价资产值就能给别国提供优质投资对象或工具。最后这些钱还会回流到中国。从发行利率看本次熊猫债吸引多家机构踊跃认购最终票面利率为三年期1.85%、五年期2.05%。五年期发行规模在外资银行熊猫债中创下新高三年和五年期票面利率均刷新外资全球系统重要性银行公募熊猫债最低纪录。募资净额将用于集团一般公司用途及业务活动和发展包括可能以人民币形式为法国巴黎银行（中国）提供流动性支持或用于购买人民币资产等用途。法国巴黎银行是中国银行间债券市场重要的外资参与者此次发行是它首次亮相也是2026年首单法资金融机构熊猫债标志着另一家欧洲顶级金融机构加入发行人行列。 2026年2月以后南京银行作为联席主承销商成功助力其战略股东法国巴黎银行在中国银行间市场发行50亿元熊猫债并创下多项纪录让更多外资机构加入中国市场进一步推动债券市场与国际标准接轨。