一、市场行情：价格走势分化 整体维持强势 2026年3月6日，国内白银市场各品类价格呈现分化走势；上海黄金交易所AG9999现货报价21.51元/克（21510元/千克），较前日下跌357元，跌幅1.59%；白银TD现货延期合约报21258元/千克，微涨74元；沪银主力期货合约报21825元/千克，小幅上涨24元。伦敦银现货报84.657美元/盎司，上涨0.81%，显示外盘对银价形成支撑。 实物白银方面，投资银条批发价20.5-21.0元/克，纯度99.9%以上；足银999首饰批发价25.0-25.5元/克；品牌银饰零售价30-42元/克，高端品牌溢价明显。回收市场上，足银999回收价20.0-20.8元/克，较现货价折让约5%；925银回收价16.0-16.8元/克。 二、成因分析：多重因素推动银价上行 本轮银价上涨受宏观政策、供需结构和地缘政治三方面因素影响。 宏观层面，美联储降息预期增强，预计2026年将降息150-200个基点。美元指数跌至四年低点，提升贵金属配置吸引力。 供需方面，全球白银市场连续五年供不应求，2026年缺口预计达1.3-1.45亿盎司。光伏产业用银量占全球消费55%以上，随着全球光伏规模突破600吉瓦，工业需求将持续支撑银价。 避险需求方面，中东局势不确定性叠加多国央行增持贵金属，推高市场情绪，金银价格同步走强。 三、风险提示：警惕短期波动 尽管中长期趋势向好，但短期波动风险值得关注。3月5日AG9999现货单日波幅超1元/克，显示市场博弈激烈。投资者需警惕获利回吐带来的回调风险。 实物白银市场存在信息不对称问题，部分消费者对银饰溢价构成认识不足。建议购买时核实纯度标识，选择正规渠道交易以保障权益。 四、前景展望：工业需求支撑长期走势 中长期来看，白银兼具贵金属和工业属性。在能源转型背景下，光伏、新能源汽车、半导体等领域的需求将为银价提供支撑。 短期关注3月美联储议息会议，若降息落地可能更提振银价。技术面显示20元/克附近为关键支撑位，中长期可关注回调布局机会。
白银价格波动反映了全球经济与政策的复杂互动。投资者在把握机会的同时，需理性评估风险。在全球能源转型和货币政策调整背景下，白银市场表现值得持续关注。