A股市场在农历新年后迎来新股申购热潮；北京证券交易所将于2月24日进行海菲曼新股申购，深圳证券交易所创业板随后于2月25日启动固德电材申购。两家企业作为马年首批可申购新股，标志着节后A股融资市场正式启动，也反映出市场对优质企业的持续关注。 海菲曼是一家专业音频设备制造商，成立于2008年，主要从事头戴式耳机、真无线耳机等高端消费电子产品的研发与销售，拥有自主品牌"HIFIMAN"，在业界享有较高声誉。本次发行股份总数为1053万股，网上发行947万股，申购代码为920183，发行价为19.71元/股，网上申购数量上限为47.37万股。公司此次拟募集资金4.3亿元，主要用于先进声学元器件和整机产能提升、监听级纳米振膜及工业DAC芯片研发中心建设、全球品牌及运营总部建设等项目。 从财务表现看，海菲曼近年业绩保持稳定增长。2023年至2025年，公司营业收入分别为2.03亿元、2.27亿元和2.39亿元，净利润分别为0.55亿元、0.67亿元和0.75亿元，呈现逐年上升态势。网下战略配售共引入包括江苏省大运河文化旅游投资管理有限公司等4名战投，说明了机构投资者的认可。开源证券北交所研究中心总经理诸海滨认为，海菲曼具有稀缺性，公司技术及品牌优势突出，有望继续提高行业渗透率。申万宏源专精特新首席分析师刘靖团队建议，从估值和申购门槛看，海菲曼首发估值较低，顶格申购门槛适中，老股占比低，值得积极参与。 固德电材成立于2008年，是一家专注于新能源汽车动力电池热失控防护的企业，主营业务为有关零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产与销售。随着新能源汽车产业快速发展，电池热失控防护产品需求旺盛，固德电材处于行业发展的战略机遇期。本次IPO拟募资11.76亿元，其中3亿元用于补充流动资金，其余资金用于年产新能源汽车热失控防护新材料零部件725万套及研发项目、陆河麦卡动力电池热失控防护材料生产基地建设等项目。 固德电材的业绩增长表现更为亮眼。2023年至2025年，公司营业收入分别为6.51亿元、9.08亿元、11.06亿元，净利润分别为1亿元、1.72亿元、1.79亿元，收入增速明显超过海菲曼。公司预计2026年一季度营业收入较去年同期增长41%至54%，显示出强劲的业务拓展能力。本次公开发行股票数量为2070万股，其中网上发行496.8万股，网上申购上限为4500股，顶格申购需配深市市值4.5万元。 节前最后一个交易周的新股数据显示，打新市场热度保持高位。北交所完成的两只新股申购中，常州通宝光电网上有效申购金额为8883亿元，上海通领汽车科技网上有效申购金额为8391亿元，当周北交所发行新股网上平均有效申购金额达8637亿元。同期沪深交易所新股上市首日平均涨幅约237%，较前一交易周的145%有所提升，反映出市场投资热情的升温。 华金证券新股首席分析师李蕙指出，当前北交所新股发行市盈率总体保持平稳，新股首日再定价较为充分。虽然新股首日交投热度呈现结构性差异，但总体市场做多意愿仍然可期。节后A股市场融资活动的启动，为投资者提供了参与优质企业成长的机会，也为上市公司融资扩张创造了良好环境。
作为资本市场服务实体经济的重要窗口，新股发行不仅为企业提供了发展动能，也为投资者创造了分享创新红利的机遇；在高质量发展导向下，如何通过市场化机制筛选出真正具有核心竞争力的企业，将是监管层与市场参与者共同面对的长期课题。