“特朗普都给市场吃了颗定心丸，谁能想到原油市场这头的冲击还是来了？美股这下真的慌了神。”特朗普那句“口头缓和”的话，在市场眼里早就失效了。美东时间上周五，美股三大指数集体收绿，道琼斯工业平均指数更是直接掉进了技术性修正区间。纳斯达克综合指数跌幅更是扩大到了10%。石油市场的波动已经不只是期货价格的事了，实物供应也跟着受影响。大家对特朗普的话越来越没信心了。布伦特原油周五收在每桶112.57美元，这是自2022年7月以来最高的收盘价。过去13天里，有12天都出现了布伦特原油跟标普500指数对着干的情况。霍尔木兹海峡那边还在堵着路，分析师说每天大概1000万桶的石油运不过去。特朗普周四还在社交媒体上发了消息说伊朗让商船通行了，但也没用。伊朗媒体那边又说要制裁支持美以的国家。这种反复表态让市场压力越来越大。以前大家总指望特朗普“踩刹车”，但现在看来这招不灵了。巴克莱的分析师在报告里说：“翻来覆去的说法听多了，大家都麻木了，‘特朗普看跌期权’现在不管用了。”StoneX的分析师Fawad Razaqzada也直说了：“大家都不信他那张嘴了，现在都在等实际行动。”Alpine Macro的Dan Alamariu分析得更透：“这次不一样，伊朗手里有否决权，特朗普不能随便撤回威胁。” 尽管特朗普好几次想靠嘴皮子压低油价（比如让谈判延期5天或者10天），但WTI原油这一周还是稳稳收平了。现在大家最怕的就是“当下确实缺油”。冲突刚开始那会儿从波斯湾出来的货轮大多已经卸完货了。Saxo银行的Ole Hansen说了：“波斯湾出来的货轮大多已经卸完货了，新增的供应又跟不上趟。”中东那边的现货价格已经比布伦特或WTI高出一截了。华尔街见闻之前报道过：“这波冲击波从亚洲刮到了欧洲和非洲。”Saxo的Hansen表示：“缓冲库存消耗完了，‘慢速上行磨盘’还在转。” 标普500指数五连周下跌了7.4%，这可是自2022年俄乌冲突以来最长的连跌记录了。道指周五跌了1.7%，一下子跌了793点；纳指也掉了2.1%。Cboe的波动率指数（VIX）冲到了31以上；Citadel Securities的数据显示看跌期权需求大增；“skew”指标升到了近五年高位。BMO的Carol Schleif感叹道：“消耗战打得大家都累了。”Alamariu更直白：“恐慌高峰还没到呢。” 能源涨价把通胀预期给推上去了，降息的指望也淡了不少。Nationwide的Mark Hackett说：“冲突不结束、能源不稳，市场就别想涨。”巴克莱警告说：“战争越拖越长，滞胀冲击就越严重。”现在伊朗好像没心思谈和，以色列还在狂轰滥炸呢。Schleif总结了大家的心里话：“市场就想看到中东稳下来、海峡通航、大家走出困境。”