今年头几天，中国股市特别热闹，大家买股票的热情高涨。这时候，证券公司这些中间人也得跟着忙活，他们需要更多钱来维持运转。从1月28日开始算起，股市里借钱炒股的余额一下子冲到了2.74万亿元，比刚开始涨了差不多7.1%。这让证券公司的活儿更重了，花钱也就更多了。于是很多证券公司就跑去发债筹钱，2026年1月里一共有9家公司拿到了批文，这9家公司包括国联民生、申万宏源、东方财富、西部证券、广发证券、银河证券、首创证券、东北证券和长江证券。 大家算算总数，这一轮一共能发2650亿元。特别是像申万宏源这种大块头，一下子能借600亿元，广发证券能借700亿元，这两个数字在最近几年里算是顶格了。 为什么大家都在发债呢？主要是因为借钱的利息现在挺低，证券公司借到钱也划算；再加上政策上给了更多便利，像让证券公司也能去发那些创新型的债券。 这些借来的钱主要是用来还旧债和扩大生意的。比如国联民生打算用113亿元还旧债，再拿67亿元把流动资金备足点；东方财富证券和西部证券也说了，要拿一部分钱去做融资融券和固定收益的投资。 薄晓旭和孔祥都分析说，这时候发债成本低、规模大，能帮证券公司在控制费用的同时把生意做大。不过接下来也得小心别借太多债把风险搞大了。