问题——从快速扩张到资不抵债，企业经营风险集中暴露 公开资料显示，志高空调已进入破产清算程序，负债规模约32亿元，引发市场关注。作为国内空调行业曾经的重要参与者，志高2014年前后国内市场份额一度超过7%，在格力、美的、海尔之后位居行业前列，形成了一定的品牌认知和渠道覆盖。此后十年，公司经营起伏不断，亏损反复出现，并于2022年退市。此次进入破产清算，意味着其债务压力与经营矛盾已难以通过常规经营手段化解。 原因——低价策略“惯性化”、技术与渠道投入不足，叠加外部环境变化 业内分析认为，志高困局首先与长期依赖价格优势的竞争路径有关。在增量市场阶段，“高性价比”有助于快速放量、提升份额；但当行业进入存量竞争，价格战会持续挤压利润，现金流压力随之上升。如果企业在扩张后未能同步强化研发、品质控制与供应链效率，低价就容易固化为“以价换量”的惯性，导致利润薄、抗风险能力弱的结构性问题。 其次，制造业竞争的重心正从“营销声量”转向“技术、品质与服务体系”的综合能力。近年空调行业在变频节能、舒适性、智能化、可靠性以及售后服务诸上迭代加快，头部企业持续加大研发和高端化投入，以技术、专利、产业链协同和渠道效率构筑壁垒。相较之下，中腰部企业如果关键技术、产品稳定性和品牌口碑上跟进不足，在消费升级和品质敏感度提升的背景下，容易失去复购与渠道支持。 再次，渠道与市场环境变化对企业提出了更高要求。近年来线上渠道渗透率提高，即时零售与本地化服务能力成为新变量；同时房地产市场调整带来家装与工程需求波动。若企业过度依赖传统经销体系或工程业务回款，账期拉长、应收款增加、融资收紧时，资金链更容易承压。对需要稳定现金流支撑生产与售后的耐用消费品企业而言，一旦周转失衡，风险会被迅速放大。 此外，舆论中曾把个别品牌兴衰与代言现象联系起来，但业界普遍认为，代言更多影响短期传播和认知，企业长期竞争力仍取决于产品、技术、管理与财务纪律。将经营失利简单归因于偶然因素，容易掩盖更关键的经营与治理问题。 影响——行业集中度或更提升，供应链与消费者权益需妥善处置 志高进入破产清算，短期内可能对对应的供应商、经销商及售后服务体系带来连锁影响。家电产业链较长、配套企业众多，若债务清偿与业务收缩处置不当，可能出现应收账款回收受阻、库存处置压力加大以及终端服务衔接不畅等问题。消费者层面，维修、配件供应、质保承诺等更受关注，需要依法合规推动责任落实，确保过渡平稳。 从行业格局看，空调市场竞争加剧，头部企业凭借规模、技术与渠道优势进一步巩固位置；中小品牌若缺乏差异化能力，生存空间可能继续收缩。集中度提升有助于提升整体效率，但也要求企业在价格与质量之间保持合理平衡，避免无序竞争破坏产业生态。 对策——回归制造业基本盘：以技术、质量与现金流治理重塑竞争力 业内建议，制造业企业应从三上提升“穿越周期”的能力：一是坚持技术与产品导向，核心部件、能效技术、可靠性与智能化体验上持续投入，用差异化而非单纯低价获取市场；二是提升精益制造与供应链管理能力，通过完善质量体系、成本控制与交付效率形成可持续优势；三是强化财务纪律与风险管理，优化负债结构，控制应收账款规模和账期，建立更稳健的现金流缓冲。 对处于债务重整或清算阶段的企业而言，依法依规处置资产负债、保障职工与债权人合法权益、妥善承接售后服务，是稳定市场秩序与消费信心的重要环节。地方有关部门与行业组织也可在信息披露、纠纷调解、售后衔接等上提供必要支持，推动风险有序出清。 前景——存量竞争时代更考验战略定力与长期主义 当前家电行业已从“规模扩张”转向“效率竞争与结构升级”。节能降碳、以旧换新、智能家居协同等趋势带来新的增长空间，同时也抬高了技术门槛与服务要求。未来，能够在高端化、绿色化、智能化方向持续投入并保持稳健经营的企业，有望获得更强的定价能力与用户黏性；而缺乏核心能力、依赖单一竞争手段的企业，则可能面临更大的出清压力。
志高空调从行业第四到破产清算的十年历程，为中国制造业企业提供了一个值得警醒的样本。在激烈竞争中，短期策略或许能带来阶段性增长，但真正决定企业能否走远的，仍是技术积累、产品质量、管理能力与财务约束。志高案例再次表明，创新与以质取胜不是口号，而是制造业长期生存与发展的底层逻辑。对正处于转型升级关键期的中国制造业而言，其启示与警示意义不止于一家企业。