2月5日的美股盘前时段，叮咚买菜股价就因为美团拟投入7.17亿美元的交易而一度涨了将近5%。次日收盘后，美团向港交所递交的文件显示，它打算花这笔钱全盘接手这家国内排名靠前的生鲜电商平台。双方还约定了这笔资金的用途：转让方可以拿走不超过2.8亿美元的现金，前提是要确保叮咚买菜账面上的净现金余额能守住1.5亿美元的底线。 收购达成后，叮咚买菜就变成了美团的“儿子”，两家公司的账就要合并到一起算。资料显示，这家公司是梁昌霖在2017年5月的时候创立的，一度靠着“29分钟送上门”的噱头打响了名气，并且在2021年6月成功登陆纽交所。但随着行业竞争规范起来，那些“烧钱”换来的高增长没了，股价和市值都遭遇了重创。上市不到一年就跌去了八成，曾经56亿美元的身价缩水成了不足11亿美元。 为了活下来，2023年公司把战略调成了“先保证赚钱，再看能不能做大”。不过这一退导致成都、重庆等城市的市场被放弃，甚至有不少人说它要倒闭了。好在收缩了战线之后情况好转了不少。最近的财报数据显示，到了2025年第三季度，叮咚买菜赚了66.6亿元收入，产生了72.7亿元的GMV（交易总额），这两个数字都刷新了历史纪录。而且它已经连续十二个季度用非美国通用会计准则（Non - GAAP）做到了盈利，用美国通用会计准则（GAAP）的标准也连着七个季度赚钱了。 不过赚钱归赚钱，钱还是不太好赚。这个季度算下来Non - GAAP净利润率只有1.5%，这其实反映了生鲜行业赚钱不易的普遍现实。不仅是成本高、利润薄，那种需要建仓库提前备货的“前置仓模式”也带来了不少固定开销。第三季度光履约这一项费用就花掉了14.306亿元，占总收入的比例差不多在21.5%上下晃悠。 美团这是想在生鲜即时零售这块版图上再扩张一下，给自己的本地生活服务能力添砖加瓦。市场上看，“小象超市”和叮咚买菜本来就是玩前置仓模式的两家大玩家，两家要是合到一块儿去，不仅能稳住现有的份额，搞不好还会让整个行业的格局变得不一样。美团在公告里也说了它看重即时零售业务，觉得两家公司的发展理念特别合拍。这次收购能把双方在选品、技术还有运营上的优势都发挥出来，好给消费者带来更省事的体验和配送服务。 再看看美团自己的财报状况，2025年第三季度它的营收微涨了2%，拿到了954.88亿元的成绩；但净利润方面却爆亏了186.32亿元，同比从赚钱变成了亏钱。特别是核心本地商业这块收入少了2.8%，只剩下674.47亿元；经营利润也由去年的盈利变成了亏损140.71亿元。这主要是因为外卖行业竞争太激烈了，为了拉生意销售成本和营销开支都涨得飞快。好在“小象超市”这类食杂零售业务还保持着强劲的增长势头。