最近，好些国际金融机构都在琢磨中国资产，觉着可能迎来个新周期。他们集体研判的结果，就是认为增长动力不再是短期的估值修复，而是转向了中长期的盈利改善。外资机构在这点上看法出奇地一致。摩根大通把中国市场的评级调高了，说估值还在合理区间内，外国投资者买的也不多，挺有增配的空间。高盛在报告里说，到2027年末中国股市有望大涨，企业赚钱才是关键。瑞银、摩根士丹利这些机构也都在调高大盘指数的目标点位。他们觉得中国企业正从以前只知道扩张规模，变成现在想办法提高质量，通过少花钱、多搞研发、管好生意来赚钱。数据显示上市公司业绩变好的比例增加了，说明微观主体的活力也在恢复。 这背后的原因是政策配合得好，产业也在转型。经济增速稳住回升后，企业卖东西有了环境支撑。一系列促进高质量发展、规范市场的政策措施慢慢落实了，行业竞争变得良性多了，企业利润率也跟着复苏了。再加上中国企业“走出去”的速度加快了，海外挣钱成了利润增长的发动机。这种内外部一起发力的模式，让中国资产在全球市场里更有吸引力。 行业里最受外资关注的是科技板块。他们觉得中国的科技公司创新能力强，赚的钱大多来自服务和内需市场，不像有些行业那么受外部环境影响。资金流向也证实了这点。最近外资净买入中国资产的数据里，科技板块吸金最多，主要是欧美这些发达市场来的钱。被动型基金已经先下手为强了，主动型基金以后配置的潜力还很大。 这种乐观的情绪已经变成了实实在在的买盘行动。通过沪深港通进来的境外长期资金变成了净流入，跟以前往外跑的时候完全不一样了。交易型开放式指数基金也在不停地收到资金注入，说明国际投资者觉得中国资产长期有价值。 看长远点的话，中国资产还会继续被重新评估。企业赚钱变好、政策环境优化、产业升级加快这些因素都会给股市打好底子。外资把钱投进来既是认可中国经济的韧性，也是认可改革搞得好。 中国市场跟国际市场的互动以后会更深了。外资的研究报告和资金动向能给咱们国内投资者当参考，让价值投资的理念更深入人心。大家一起努力推动资本市场更好地服务实体经济。 外资这次重新聚焦其实是对中国转型的深度认同。从以前只看估值到现在看企业能不能赚钱；从以前只拼规模到现在搞高质量发展；中国资产的增长逻辑变了不少，正好跟现在的发展阶段对上了号。靠着开放和改革这两个轮子一起转，中国市场会给全球资本提供一个更有韧性和潜力的地方去放钱。