当地时间19日凌晨，卡塔尔拉斯拉凡天然气设施遭导弹击中，伊朗随后宣布对海湾国家石油设施发动袭击。作为全球最大液化天然气生产基地所在地，拉斯拉凡工业城的安全状况直接影响全球能源供应。这轮冲突迅速传导至国际能源市场，布伦特原油期货价格上涨超过4%，现报107.28美元/桶。 地缘政治局势恶化改变了能源市场的风险结构。市场担忧的焦点从霍尔木兹海峡等运输通道转向油田生产装置和液化天然气设施等供应源头，这意味着市场正面临从物流风险向真实供给缺口的转变。根据船舶追踪机构Kpler数据，中东八国上周石油日均出口量为971万桶，较2月平均水平下降约61%。另一机构Vortexa的数据更为严峻，显示上周中东石油日均出口量降至750万桶，降幅达71%。 国际能源机构的预测继续推高了市场预期。花旗集团分析师认为，布伦特原油期货价格在未来数天内可能升至每桶120美元。若能源基础设施遭受大范围攻击、霍尔木兹海峡长期关闭，布伦特原油期货价格在今年二季度和三季度的均价可能达到每桶130美元。 国内油气产业链因此获得明显支撑。中国海油、中国石油等上游龙头企业股价涨幅超过3%，带动多只石油主题基金同步上涨。这些基金主要跟踪国证油气指数，覆盖沪深市场石油与天然气全产业链，包括上游勘探开发、油服工程、燃气输配及部分油运标的。从成份股结构看——三桶油占比37.15%——燃气类企业占比13.70%，这种配置兼具高股息、防御性与一定景气弹性。 业内人士指出，油价上涨的支撑力度已发生质的变化。战略石油储备的释放虽能在一定程度上缓解供应压力，但远不足以弥补真实供给缺口。在这种背景下，油价在100美元以上获得了更加坚实的支撑基础。对国内油气产业链来说，这意味着盈利能力提升和估值的重塑。特别是对于中国海油、中国石油等上游龙头企业，高油价环境直接转化为业绩增长动力。同时，油服、燃气等产业链对应的企业也将因此受益。
能源是全球经济的基础，地缘冲突往往通过供应预期与风险溢价放大价格波动。当前油价对事件高度敏感，既提醒各方必须守住能源安全底线，也提示市场参与者在把握景气机遇的同时，更要保持风险意识与长期视角，在不确定性中寻求确定性。