虽然距离安踏刚宣布花了120亿元拿下彪马29.06%的股份仅仅过去一个多月，弗雷泽斯集团就把手里的股份加到了近6%，把彪马第二大股东的位子坐实了。弗雷泽斯不仅在财务上成了二把手，它旗下的Sports Direct还是彪马在欧洲卖货的主要渠道。按弗雷泽斯以前投资Hugo Boss和Mulberry的路子来看，他们是不肯只当个提款机的，多半会把手里的股份当成筹码，逼着公司把资源往自己的系统里倾斜。对于这次要入驻的安踏来说，以后怎么跟这个“大客户股东”打交道、守住品牌的利润空间，就是个大难题了。这一手操作挺诡异的。弗雷泽斯跟彪马早就有很深的渊源了。作为Sports Direct的核心供应商，彪马的产品在那个平台上几乎是全线卖。Sports Direct是英国最大的体育零售商之一，帮弗雷泽斯赚了不少钱。这几年他们正在转型搞生活方式零售，所以彪马这个合作伙伴就显得特别重要。有意思的是，弗雷泽斯以前也没少干过这事儿。只要手里有点股权，就会拿着它去推动公司做战略调整，或者逼着公司用自己的销售渠道。看来麦克·阿什利这老板并不只是想当个有钱人。弗雷泽斯以前叫Sports Direct International，现在手头握着好几个零售商的股份呢。像德本汉姆百货、ASOS还有AO World这些店都在名单上。我看了看Sports Direct的官网发现，除了彪马，耐克、阿迪达斯这些大品牌也都在卖。 虽然弗雷泽斯现在还没回话，但业内觉得两边以后肯定得碰头。毕竟安踏想要这笔交易顺顺当当落地。弗雷泽斯也不想跟未来的大东家闹别扭。大家都指着彪马的业绩能变好。”记者孙宇婷把这篇稿子发出去的时候，弗雷泽斯和安踏那边都没吭声。这事儿还得看双方怎么掰扯。安踏以前说了他们是要“赋能品牌”的。不过现在局面变了。作为第一大股东，安踏虽然有权管事和做决定。可弗雷泽斯拿着6%的股份也能提名监事人选。到时候定价策略、怎么分配渠道资源这些事儿都得拿出来谈。那安踏是打算把弗雷泽斯当成合伙人一起把蛋糕做大呢？还是把它当成对手盯着点？ 按照规定安踏是不能直接管经营的。要是弗雷泽斯拿股东身份去跟管理层施压要便宜折扣怎么办？“收购顺利完成对两边都有好处”，业内人士这么说。（免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。）记者|孙宇婷编辑|段炼 文多 易启江校对|魏文艺｜每日经济新闻 nbdnews 原创文章｜未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用 对于英国巨头弗雷泽斯闪电增持彪马股份的举动，安踏该怎么应对成了个大问题。事情要追溯到3月5日披露的文件里提到的情况。虽然距离安踏体育（HK02020）刚宣布要花15亿欧元（大约120亿元人民币）买下彪马29.06%的股权才过了没几天。虽然说弗雷泽斯是刚成为的二股东，但他们对这个品牌的影响力已经很明显了。他们的Sports Direct还是彪马在欧洲卖货的主要渠道呢。因为以前投资Hugo Boss还有Mulberry的时候弗雷泽斯就没干过只当财务投资者的事儿。他们总是通过股权来推动被投公司把资源给他们的零售体系用。所以对于安踏来说未来怎么周旋、守住品牌利润空间可是个绕不开的坎儿。 这家公司跟彪马的关系很深啊。作为Sports Direct的核心供应商彪马的产品在那个平台上卖得很火。Sports Direct是英国最大的体育零售商之一给弗雷泽斯贡献了很多利润。近年来他们正推动Sports Direct转型从单纯的仓储折扣店变成全方位的生活方式零售商所以作为关键合作伙伴彪马的位置自然很重要。值得注意的是弗雷泽斯以前经常利用少数股权来推动被投资公司改变战略或者让他们用自己的销售渠道和服务来给自己铺路。看来这位由麦克·阿什利掌控的老板对金钱并不满足只想赚钱。 弗雷泽斯总部在英国以前叫Sports Direct International现在手里握着很多零售商的股份包括德本汉姆百货ASOS还有AO World等等《每日经济新闻》的记者去看了看Sports Direct官网发现除了彪马耐克阿迪达斯还有昂跑萨洛蒙这些大牌都在卖。 那么安踏会不会因此遇到新的麻烦呢？看弗雷泽斯以前的操作就能猜到一点门路啦就拿德国品牌Hugo Boss来说吧2021年他们开始多次增持最后成了主要股东之一入股之后他们并没有满足于只当财务投资者而是推动Hugo Boss跟Sports Direct展开更深的合作把独家款式和联名产品优先放在Sports Direct卖。类似的情况也发生在英国奢侈品牌Mulberry身上弗雷泽斯成为第一大股东后Mulberry的产品被引入了他们旗下的Flannels高端零售渠道。 如果这种模式复制到彪马身上那场面可就复杂了。弗雷泽斯既是彪马第二大股东又是他们在欧洲的核心零售渠道的掌控者所以说他同时拥有了双重身份既是利润的分享者又是利润的索取者以后Sports Direct从彪马那里拿到的批发折扣越低他们赚得越多而品牌那边的利润就会被压得很薄。所以未来弗雷泽斯会怎么在股东回报和渠道利益之间做选择就成了安踏入主后必须要面对的难题啦。 安踏之前说收购彪马是为了“赋能品牌”要借助自己的供应链和亚洲市场资源来推动彪马全球增长但是这次弗雷泽斯入局让局势变得不那么明朗了作为第一大股东安踏有权主导董事会构成和重大决策而弗雷泽斯的6%股份也足够让他们在公司治理架构里提名监事人选所以说定价策略和渠道资源分配这些问题肯定要摆上桌面来讨论。 那么安踏打算把弗雷泽斯当成战略合作伙伴一起做大蛋糕还是把他当成潜在的利益博弈方进行制衡呢？根据此前的公告安踏强调要“尊重彪马作为德国上市公司的独立治理架构”也就是说即使作为第一大股东也不会直接干预经营那如果弗雷泽斯通过股东身份向管理层施压要求渠道优惠的时候安踏该怎么应对呢？ 截至记者发稿弗雷泽斯和安踏都还没有回复采访的请求不过业内人士认为未来双方大概率会寻求接触“安踏需要确保收购平稳落地而弗雷泽斯也不希望跟未来的第一大股东交恶毕竟彪马业绩增长是双方共同的利益基础。”（免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。）记者|孙宇婷编辑|段炼 文多 易启江校对|魏文艺｜每日经济新闻 nbdnews 原创文章｜未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用