跟各位聊聊最近的局势，油价这一下飚得太猛，直接把美元兑日元给顶到了160这个关口。咱们日本央行想要加息这条路，现在是真的难走。汇通财经APP那边说了，伊朗那边闹得这么凶，能源价格一冲上天，再加上大家都在担心经济滞胀，把日本央行逼到了一个十字路口。 要是加息，那倒是能压住输入性通胀和日元贬值的势头，但就怕把好不容易缓过来的经济复苏给弄死；要是不动手呢，通胀预期就可能彻底失控，货币还得继续往下掉。虽说决策层心里还想加息，可是现在中东那边乱成一锅粥，金融市场也是动荡得不行，加上政府最看重的还是增长，所以这次3月16日的会议，搞不好啥行动也没。市场现在猜4月份加息的概率大概有60%，但就算真加了，步子肯定迈得比实际需求慢半拍。 油价大涨这事儿就像双刃剑，通胀抬头确实是了，但对经济增长也是个大打击。伊朗这冲突把布伦特原油价格给推到了每桶100美元附近。咱们日本高度依赖进口，这股能量对咱经济构成了双重打击。一方面是进口成本变高了，直接推高了整体通胀率；另一方面消费支出被打击了，企业的负担也更重了，特别是那些本来就在原材料涨价里挣扎的中小企业。 大和证券的山本健治（Kenji Yamamoto）说：“要是油价一直这么居高不下甚至还涨上去，那就有个恶性循环的风险。”他补充说：“贸易逆差恶化导致日元走软，而日元走软又会进一步推高进口价格。”他觉得日元疲软带来的输入性通胀积累久了肯定会出事。 日本央行现在的处境特别难办。行长植田和男已经承认了，汇率波动现在比以前更容易传导到国内物价上去，因为企业现在把增加的成本转嫁给消费者更随意了。 决策层的消息传出来说，虽然地缘政治不稳定，官员们还是倾向于加息这条路的。不过这次会议面对的是金融市场不稳和中东局势高度不确定的局面，基本上不可能有什么动作。山本健治预计央行可能要等到4月份才会上调政策利率。他觉得能不能在4月份加息就是个转折点。他还补充说高市早苗首相倾向于更宽松的环境来支持增长，所以紧缩步伐可能会慢下来。 日经指数连着跌了三天，大家都在消化滞胀的担忧。受伊朗危机可能长期化、油价上涨还有日元走软的冲击影响，日本股市压力很大。周一日经225指数盘中一度跌了1.3%，Topix指数也跌了0.7%。自从美以两周前空袭伊朗以来，日经指数已经跌了将近9%。 野村证券的泽田真纪（Maki Sawada）说市场越来越担心滞胀了。她觉得油价上涨导致的经济放缓的担忧正在被消化掉。她还说现在看内需行业还挺坚挺的，支撑着股市没有全面崩盘。 日本政府现在不打算派军舰去中东护航。财务大臣片山皋月说政府准备在金融市场上动手了，因为日元已经跌到了快160兑美元的那个心理关口。政府发了汽油补贴也释放了石油储备来缓冲冲击，但面对的还是一个系统性的难题：日元持续疲软和输入性通胀的风险在积累。 总体来说就是伊朗危机引发的能源冲击和滞胀担忧把央行给推向了十字路口。到底是要遏制通胀还是要保增长？这是个很难选的难题。市场现在几乎不抱本周加息的指望了，押注4月的有60%左右。就算4月加了息步子也慢得很。 高市早苗政府最看重增长目标和央行追求稳定目标之间存在明显的张力。未来几个月经济怎么走高度依赖中东局势还有油价怎么走、日元稳不稳。投资者得盯着4月份的会议还有最新的预测数据来看政策转向的力度怎么样。短期内日经指数和日元压力还在变大，滞胀风险现在成了亚洲金融市场新的核心问题了。