问题—— 白酒行业进入“总量收缩、存量竞争”阶段的背景下，舍得酒业2025年经营承压。年报显示，公司全年实现营业收入44.19亿元，同比下降17.51%；实现净利润2.23亿元，同比下降35.51%。同时——公司披露年度利润分配方案——拟每10股派发现金红利3.10元（含税），合计拟派发现金红利1.02亿元（含税），占归属于上市公司股东净利润的45.67%。 原因—— 业内人士认为，白酒需求短期波动与消费趋于理性叠加，宴请、商务等传统消费场景修复节奏不及预期，价格带分化继续加剧：一上，消费者更重视性价比与真实饮用体验；另一方面，中高端竞争持续加码，渠道库存与动销压力向产业链传导。此环境下，品牌集中度提升趋势明显，优势产区、优势企业与优势品牌吸纳市场份额的速度加快，中小与区域型品牌面临更高的经营门槛。 影响—— 从经营质量看，舍得酒业在调整期呈现“增韧性、降压力”的特征：其一，营收和净利润同比降幅较2024年明显收窄，经营活动产生的现金流量净额同比改善，反映公司在去库存与回款节奏上有所优化；其二，管理费用同比下降12.39%，成本管控力度加大；其三，公司总资产同比增长6.89%至126.15亿元，资产规模保持扩张态势。同时，酒旅融合推进带来新的客流与品牌触点，年内接待游客升至23万人，为线下体验式消费积累人气与口碑。 对策—— 围绕行业深度调整的主要矛盾，舍得酒业提出以“做实经营”为导向，推动去库存与产品结构升级并行。产品端，公司大众酒市场寻求增量，2025年普通酒销售收入同比增长5.75%至7.33亿元；战略单品沱牌特级T68在动销、开瓶及上柜等指标上保持较快增长，公司并强调通过库存回归理性水平来维护核心单品价盘稳定。渠道端，线上线下同步发力：2025年电商渠道实现销售收入6.04亿元，同比增长35.46%；线下持续提升下沉与渗透能力，KA渠道新增门店数量实现扩容，全渠道运营能力进一步强化。公司同时表示，将在产品力、品牌力、渠道力、组织力诸上持续深化，并探索新业务路径以增强抗周期能力。 前景—— 从行业趋势看，存量竞争将推动资源加速向头部与强品牌集中，白酒企业比拼的不仅是规模，更是供应链效率、品牌表达、渠道秩序与消费者运营能力的系统化能力。舍得酒业年报中披露2026年经营关键词为“强基、破局、再出发”，将坚持“老酒、多品牌矩阵、年轻化、国际化”方向，优化营销组织管理模式，聚焦中高端市场：一上扩大高端份额并布局千元以上市场；另一方面将“舍得”打造为次高端价位的核心品牌并推进藏品舍得10年、品味舍得等战略单品；同时以“沱牌”巩固大众名酒定位，强化沱牌曲酒、沱牌特曲、沱牌特级T68等产品矩阵影响力。公司还提出对夜郎古品牌进行全方位赋能，以年份老酒形成差异化竞争支点。业内分析认为，从已披露的同业信息看，公司业绩表现一定程度上优于行业平均水平，若后续动销修复、库存改进并保持渠道秩序，其经营指标有望继续改善。
在白酒行业转型的关键阶段，舍得酒业的实践为同业提供了有益借鉴。其表现出的战略定力与创新能力表明，传统酒企必须主动适应消费升级与市场变革，才能在行业洗牌中抢占先机。随着消费信心恢复和供给侧改革深化，那些坚持长期主义、具备核心竞争力的企业，有望在新一轮行业格局重塑中获得更大发展空间。