前阵子国际金价急转直下，尤其是从3月13日每盎司5061.70美元的高点一路掉落到3月20日跌破4600美元关口，全周跌了9.62%，创下了15年里单周最大的跌幅。而5月交割的白银期价更是从80美元上方掉到了70美元以下，跌幅超过14%。伦敦现货金也跌破了每盎司4500美元，连着好几天都在往下掉。因为这波行情影响，国内的黄金首饰价格也跟着变便宜了，不少品牌的饰品每克都跌破了1400元大关。到了3月21日，周生生足金报1389元/克，一天跌了54元；周大福更是从1447元/克落到了1397元，一天跌了50元。 按理说中东那边局势还在紧绷着，黄金这种避险资产按理说应该升值才对，可这次它反倒表现得很“弱鸡”。专家说这主要是因为现在的市场风向变了，大家不再盯着地缘冲突避险了，而是把心思都放在了通胀会不会卷土重来和美联储咋降息上面。中东打仗一下子点燃了原油市场，大家伙儿都怕全球通胀再回来，面对这种“滞胀”的风险，央行们手里也没啥好牌可打。芝商所的数据显示，市场预计美联储今年降息的概率现在都不到10%了，甚至还可能要加息。这就把债券这些能生利息的资产捧得很高，而黄金这种不能生钱的东西吸引力自然就下来了。 再加上美元指数这段时间走强了，把买黄金的钱都给压制住了，对金价形成了压力。算下来这轮冲突爆发以后，黄金价格已经累计跌了13%。虽然投资圈里的人都在网上吐槽、求助，热度特别高，但线下买黄金的人却反而特别多。成都梨花街的陈小姐说最近来店里咨询、买东西的人特别多，每天都能卖出2到3公斤黄金。3月20日那天北京菜市口百货门前也排起了长队，好多人都是为了参加“以旧换新”活动来的。 银河证券的左晓蕾在2026年的年会上也说了，金价有点回调是正常的，做投资的人不可能把每一个高点和低点都抓住。她说短期的变数太多了，谁也没法准确预测走势。不过从长期看还是得盯着美联储的政策看。因为以前石油危机一闹就容易出现“滞胀”，到时候央行也没多少好招儿来处理。所以她建议投资者这时候还是稳当点观望一下比较好。 现在这个时候是不是“上车”的好机会呢？市场分析认为短期内地缘政治冲突和能源价格冲击还是主导因素，黄金还在反复震荡。不过跟之前不一样的是现在大家买卖黄金的逻辑变了，不再是纯粹为了避险而是为了看通胀和紧缩的关系。不过也有机构觉得从长远看黄金还是有结构性价值的。