问题—— 行业竞争加剧、消费者更趋理性的背景下，李宁集团2025年延续“增收不增利”态势：收入小幅增长，但利润继续承压。数据显示，公司2025年归母净利润为29.36亿元，同比下降2.6%。回看近年表现，2022年至2025年公司归母净利润分别为40.64亿元、31.87亿元、30.13亿元、29.36亿元，呈连续下滑。业绩说明会上，集团执行董事、联席CEO钱炜表示，公司正处于“难但正确”的调整期。未来增长主要依靠三上：核心专业品类提质增效、提升现有门店体系店效，以及推动户外、金标等新赛道与新渠道逐步放量。
从奥运火炬手到面临转型考验，李宁集团的业绩曲线折射出中国消费市场的变化；当“国潮”红利进入精耕阶段，如何在规模与效益之间找到平衡、在延续品牌基因的同时持续创新，成为不少民族品牌必须回答的问题。正如钱炜所说的“难但正确”，或许正是穿越周期需要付出的成本。