世界黄金协会日前发布的2025年全球黄金需求趋势报告显示，在全球经济和地缘政治风险持续高企的背景下，黄金作为避险资产的吸引力明显增强，全球黄金需求规模创下历史新高。 投资需求成为2025年黄金市场的主要驱动力。全球黄金ETF全年净增801吨，反映出投资者大量涌入以寻求资产多元化和风险对冲。实物黄金投资需求也保持强劲，全球金条和金币需求达1374吨，价值1540亿美元。其中中国和印度表现突出，分别实现同比增长28%和17%，合计占全球实物投资需求的50%以上。 央行购金需求继续支撑全球黄金市场。2025年全球官方机构增持黄金863吨，虽然低于此前连续三年超过1000吨的水平，但仍为整体需求提供了重要支撑。这反映出各国央行在面对经济不确定性时，仍将增加黄金储备作为稳定金融体系的重要手段。 在金价屡创新高的背景下，黄金首饰需求出现分化。2025年全球金饰需求较上年下降18%，反映了高金价对消费端的抑制作用。但从消费金额看，全球金饰消费金额同比增长18%至1720亿美元，说明消费者对黄金首饰的需求并未因价格上升而改变，黄金的文化属性和投资属性仍然存在。 2025年美元金价较上年上涨67%，创出新高。这既反映了全球流动性环境的变化，也说明了市场对地缘政治风险的定价。，尽管金价大幅上升，金饰需求仅下降18%，显示出消费者在高价格环境下仍愿意购入黄金产品，黄金消费具有较强的韧性。 展望未来，全球经济和地缘政治不确定性仍未缓解。2026年伊始，黄金价格已首次突破每盎司5000美元大关，再次凸显了黄金作为避险资产的重要作用。分析人士认为，2025年强劲的黄金需求势头有望在2026年延续，投资者和央行对黄金的配置需求仍将保持高位。
当世界面临新旧秩序转换之际，黄金作为穿越经济周期的"硬通货"，其市场表现已成为观测全球风险偏好的重要指标。从华尔街投行到普通储户，从主权基金到零售投资者，不同主体不约而同加大黄金配置比重。这场全球性的"淘金热"不仅反映了市场对短期风险的规避，更预示着对国际货币体系深层变革的长期押注。（完）