2月27日晚上，中际旭创披露了2025年度的业绩快报。这次数据显示，公司的营业收入达到382.40亿元，同比增长60.25%。净利润这块也相当亮眼，归属于上市公司股东的净利润达到107.99亿元，同比增长了108.81%。光模块业务在这个时间段内赚了约117.64亿元，把股权激励费用影响扣掉2.22亿元后，实际净利润是119.86亿元。跟2024年的同口径净利润56.60亿元比起来，光模块业务增长了111.77%。这家公司算是高速光模块解决方案的行家，从研发到封装、测试还有销售样样都在弄。前段时间接受调研时也聊到了这些数据的具体情况。 按季度看，2025年每个季度的收入都在环比增长，出货量自然也跟着上去了。毛利率也有上涨的趋势，主要是因为高端产品卖得多，还有硅光比例的提升在帮忙。至于费用端嘛，2025年第四季度有点小波动，物料处理和交易对手方结算费用搞上去了一些。研发费用也涨得快，年底盘点清理什么的算进去了。财务费用也不少受汇兑损失的影响。 高管透露说，2025年第四季度重点客户的需求和订单都跑得挺快。800G的产品出货量还在增加，1.6T在三季度开始卖出去，到了四季度更是上量飞速。硅光占比这块持续走高，800G的占比进一步提高了，1.6T的占比更高。这就使得四季度的毛利率提升得很明显。 看着今年客户在2026年就开始部署1.6T了，估计2026年1.6T的需求会比去年多不少。一季度的订单增长得很快，估计还能保持环比增长的势头。还有一些客户今年要开始验证1.6T了。 激增的需求给物料供应带来了压力。“2025年四季度部分物料确实有点紧俏，主要是因为客户需求涨得太快了，光芯片这些产能跟不上。”中际旭创说。像EML和CW这种光芯片生产周期长就更紧缺了。预计今年上半年还得紧张一阵儿，下半年可能才会好点。 谈到未来光模块价格趋势呢，随着需求越来越大，光模块产品价格年降还是行业常态。公司打算做好准备应对2026年的市场增长和供应链管理问题。到了2027年可能还有更多业务机会等着呢。 资产方面的变化也挺明显。截至2025年末总资产455.29亿元比年初多了57.72%。归属于股东的权益是300.04亿元增长56.81%。资产规模变大主要是因为卖得好和经营规模扩大了。 最后总结一下：2025年中际旭创净利翻倍了（107.99亿元），硅光出货占比提升显著拉升毛利；光模块业务净利润达到117.64亿元（扣除股权激励后119.86亿元）；同比增长111.77%；2026年预计需求继续增长；2027年预计迎来更多机会；2025年四季度部分物料供给紧张；2026年光模块市场需求有望继续保持持续和快速的增长；2027年有望迎来更多业务机会。