一、问题：中东能源通道受阻，全球油气与电力供应预期再度承压 近期，中东关键水道霍尔木兹海峡通行明显减少，作为全球重要能源运输“咽喉”，其运行状态直接牵动原油、成品油与液化气等跨区域流通。多方航运数据表明，海峡通行船舶数量处于低位：截至3月23日的一周内，日均通行船舶约4艘，显著低于冲突前的常态水平。受安全担忧与保险、运费上升等因素影响，油轮与气体运输船通行意愿下降，部分运力滞留海湾区域，能源运输链条面临“堵点”。 二、原因：安全风险抬升叠加替代路径有限，油气紧张向煤炭市场传导 分析人士指出，海峡通行受阻不仅源于地缘安全风险上升，也与航运企业对潜损失的规避有关。部分能源可通过陆上管道分流或动用储备予以补位，但短期内难以完全覆盖缺口。机构测算显示，海峡关闭已导致全球日度石油供应减少规模较大，即便后续通过管道增输及释放战略储备缓解，全球市场仍可能面临阶段性供给紧平衡。 基于此，电力系统首先出现“燃料再选择”。亚洲多国原油天然气对中东依赖度较高，为控制电价波动、保障电力稳定，不得不提高煤电出力或延长燃煤机组运行时间，从而将油气端的不确定性向煤炭端快速传导，形成“油气偏紧—煤电回升—煤价走强”的链式反应。 三、影响：亚洲煤炭需求抬头，国际基准煤价走高，全球供应端同步收紧 需求侧上，日韩等经济体已显现增加煤炭采购的迹象，部分国家采取恢复或提升燃煤机组利用小时的措施；泰国要求燃煤电厂加大出力，韩国也采取重启部分旧机组等安排。研究测算显示，若海峡长期受阻，单就煤电替代需求即可对全球电力耗煤形成显著增量。 价格侧方面，国际动力煤基准之一的纽卡斯尔煤炭期货价格近期持续上行，次月合约一度收于每吨146.50美元，逼近150美元/吨关口，较冲突前涨幅约两成以上，反映市场对后续采购与补库的提前定价。 供给侧同样偏紧。印尼保障国内供应与提升资源议价能力的考量下，提出削减产量配额并强化内销优先；澳大利亚新南威尔士州对新增煤炭开采申请趋严。供需两端共振，使海运煤价格的上行压力继续累积。 四、对策：短期稳供应与稳价格并重，中长期加快多元化与韧性建设 对亚洲主要进口国而言，当务之急是提高能源系统韧性：一上，通过提高煤炭、天然气等关键燃料库存水平，完善应急采购与电力调度机制，降低单一通道受阻带来的冲击；另一方面，优化电源结构与需求侧管理，极端情况下通过错峰用电、提高能效等方式削峰填谷，避免成本外溢至居民与产业端。 对我国而言，进口煤成本上升已对外购需求形成抑制，部分地区呈现“外盘高、内盘稳”的格局，煤炭在一次能源中的“压舱石”作用进一步凸显。应统筹煤炭产供储销衔接，发挥中长期合同“稳定器”功能，保障重点电厂与民生用能；同时强化铁路、港口与电厂库存的联动监测，防止局部紧张引发价格非理性波动。在守住安全底线的同时，加快推进新能源与调峰电源建设，提升电力系统对燃料价格波动的承受能力。 五、前景：全球或现阶段性“再煤化”，但结构性转型方向不变 从热值比价与发电经济性看，煤价涨幅相较油气仍偏温和，若油气价格在供应风险驱动下进一步走高，日韩乃至欧洲可能扩大煤炭采购，海运煤价格或延续偏强走势。国内上，随着迎峰度夏临近、补库需求回升，沿海动力煤价格存在阶段性上移可能，但在保供政策与供给组织能力支撑下，整体仍有望保持基本稳定。 需要看到的是，煤炭回升更多体现为应急属性与阶段性替代。中长期看，推进清洁能源发展、完善跨区域电力交易与储能体系、提高终端能效，仍是降低外部冲击、实现能源安全与绿色转型协同的根本路径。
能源安全涉及供应来源、运输通道、储备能力和调度体系的综合能力；中东航道受阻再次提醒各国：在全球不确定性增加的背景下，既要确保短期供应稳定，也要加快能源结构优化和系统韧性建设，以更稳健的方式应对外部冲击。