昨天晚上欧洲那边闹了个大事，天然气期货直接窜升了10%，TTF指数马上就要冲到高点了，把市场吓得不轻。汇通财经APP也说了，这次大涨主要是因为大家担心冬天的气够不够用，还有就是通胀会不会又死灰复燃。天然气涨价不光让电厂和工厂的成本蹭蹭往上涨，还可能把欧元区老百姓的通胀预期给重新勾起来。虽然现在存的气还挺多，没达到危险线，但现在这地界太乱，特别是液化天然气（LNG）能不能按时运到这就是个大问题。这一来二去，欧洲资产的定价逻辑都变了。 具体数据是这样的，欧洲的TTF天然气期货当天就涨了约10%，这也是最近最大的单日涨幅之一。大家都觉得，这波行情跟那边局势紧张、部分LNG晚点了还有冬天补库的事儿脱不了干系。最新的库存报告显示，现在欧洲存的气大概在75%到80%之间，比过去五年同一时间都要高。可价格这么猛涨，其实不是现在货不够用了，而是大家心里没底，提前给未来的风险买了单。 这次涨价带来的影响主要体现在这几个地方：首先是能源成本这块压力又上来了。欧洲那边用电和搞工业还是很依赖天然气的，价格一涨就会立马推高电费，然后顺着产业链往下流到老百姓头上。其次是LNG市场变得特别敏感。欧洲以前不用太多管道气了，现在主要靠进口LNG。现在全球的LNG市场都在抢货，亚洲那边需求又起来了，这就给欧洲的价格使劲挤压。最近全球的现货价都在涨，加上运费和保险费也变贵了，价格波动就更大了。这种情况下就算仓库里的货还没见底，期货市场也会提前反应出风险。 还有一个就是对通胀预期和货币政策的影响。能源这块是HICP的重要组成部分，如果天然气一直往上飙，肯定会给整体通胀添把火。虽然现在欧元区的通胀已经慢慢回落到接近2%的目标了，但要是能源价格又重新上来，很可能会拖住整体回落的速度。这也就意味着央行想放松货币政策的空间可能没那么大了，大家对降息的节奏估计也得重新算算。 总结一下，欧洲天然气期货这次大涨不是因为现在缺气了，而是市场在提前给未来的地缘风险和LNG供应波动定价。虽说存的气还够安全用一阵子，但成本对通胀和工业利润的传导作用还是不能小瞧。要是价格一直这么高位跑下去，肯定会拖慢欧洲经济复苏的脚步，也会影响央行以后的政策怎么走。短期内看来天然气市场的波动估计还是得高位震荡好一阵子。