韩国牙科种植体企业登腾公司近期因管理权问题引发争议；主要股东Align Partners Asset Management于2026年3月19日向水原地方法院提起诉讼，要求审查定于3月31日召开的年度股东大会的合法性，质疑会议召集程序及决议方式的合规性。此前，Align Partners曾多次对登腾的公司治理、信息披露提出质疑，并对董事会构成及内部交易管理表示不满。 原因： 此次纠纷的核心在于公司治理结构和内部交易透明度问题。自2025年起，Align Partners持续推动登腾注销自有股份，以优化资本结构并提升股东价值。尽管登腾在2026年2月至3月完成了全部自有股份注销，符合韩国《商法》修正案要求，但Align Partners认为进程仍有拖延。此外，公司在内部交易审批及氢燃料电池新业务投资等领域的决策透明度不足。2025年半年报至三季报期间，登腾因关联交易记录错误高达205亿韩元且半年未及时更正，暴露出信息披露体系的系统性缺陷。 影响： 管理权纠纷和治理问题已对登腾的市场形象和投资者信心造成负面影响。2025年第四季度，公司罕见出现46亿韩元净亏损，中国市场营收同比下滑25%。此前，登腾已预警中韩市场需求疲软及竞争加剧带来的业绩压力。信息披露失误继续削弱了投资者信任，加剧市场担忧。Align Partners建议改革董事会结构，包括增加独立董事比例、设立由独立董事主导的内部交易委员会和薪酬绩效委员会——以加强监督制衡。同时——该股东还支持选任具备会计师事务所经验的审计委员会委员，以强化财务监督。 对策： 针对诉讼和治理质疑，登腾表示已委托法律代理人按程序应对，并将在核实事实后公布进展。公司已响应韩国《商法》修订要求，完成自有股份注销以提升资本透明度。对于信息披露错误，登腾发布更正公告并承诺改进管理体系。从股东提案来看，提高独立董事比例、完善内部交易监督机制、严格审计委员选任是改善治理的关键方向。此外，加强中国本土化战略有望帮助公司业绩回暖。 前景： 随着法院对股东大会合法性的审查以及Align Partners推动的治理改革，登腾可能迎来治理结构和透明度的提升。韩国《商法》修订强化了自有股份注销义务，有助于资本市场健康发展。若能有效落实治理改革、优化信息披露并增强业务本土化能力，登腾有望逐步恢复投资者信心。但短期内，公司仍需应对市场需求疲软和竞争加剧等挑战，需进行转型。
此次股东诉讼不仅涉及登腾公司治理的规范化进程，也反映出韩国资本市场对上市公司治理水平提升的迫切需求。在全球竞争加剧的背景下，企业如何平衡短期经营压力与长期治理优化，将成为影响其可持续发展的关键因素。此案的进展或将为其他企业的治理改革提供重要参考。