为完善期货市场风险防控体系，上海期货交易所和上海黄金交易所1月28日同步发布风险管理通知，对贵金属和基本金属期货合约的交易参数进行调整。这表明两家交易所在风险管理上更加强协同，也体现出当前市场环境下风控要求的提升。 从具体调整看，黄金和白银等贵金属品种调整幅度较大。上期所将黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702等合约的涨跌停板幅度调整至16%，套保持仓和一般持仓的交易保证金比例分别调整为17%和18%。白银期货上，AG2605至AG2701系列合约按同一标准执行。上金所对白银延期合约作出小幅调整，将保证金水平由19%提高至20%，涨跌幅度限制由18%上调至19%。 基本金属方面则采取差异化安排。镍期货涨跌停板幅度调整为11%，套保和一般持仓保证金比例分别为12%和13%。氧化铝、铅、锌等品种调整相对温和，涨跌停板幅度统一为9%，保证金比例分别为10%和11%。不锈钢、铸造铝合金、螺纹钢、热轧卷板等黑色金属及衍生品种调整幅度最小，涨跌停板幅度为7%，保证金比例为8%和9%。 这种分层、差异化的方案说明了交易所对不同品种风险特征的区分管理。贵金属国际联动性强、价格波动相对更大，因此对应更高的风控参数；黑色系品种市场运行更为成熟、波动相对可控，调整相对温和。在提高风险缓冲的同时，也有助于维持市场流动性与交易活跃度。 值得关注的是，在发布风控参数调整的同时，交易所也对异常交易行为作出处理。上期所发现12组实际控制关系账户在涉及的合约上存在日内开仓交易量超限情形，违反异常交易行为管理办法相关规定。交易所据此对相关客户采取限制开仓措施，以维护市场秩序。 从市场背景看，此次调整出台之际，全球经济不确定性上升，大宗商品价格波动加剧。通过提高风控参数，交易所可增强对潜在冲击的应对能力，降低风险积累和传导的可能性。同时，这也对市场参与者作出提示，要求会员机构和投资者强化风险意识，完善应急预案，合理控制仓位，审慎决策。
作为全球最大的实物黄金交易市场和第二大商品期货市场，中国风险管理上持续推进制度与实践完善。此次系统性参数调整既是对外部复杂形势的回应，也是提升现代金融监管能力的一项举措。在服务实体经济与防范金融风险之间，中国期货市场的调控与治理正在走向更成熟的路径。