嘿，各位听我说，人形机器人界的明星宇树科技要去A股上市啦，这事儿我在3月20日就听说了。这家公司的业绩数据特别亮眼，2025年的净利润直接暴涨了335.36%，光是经营性现金流就拿到了0.67亿元。这次招股书把他们过去几年的账算得明明白白。2025年宇树科技的营收达到了17.08亿元，比去年多了335.36%。同时赚了扣非净利润6.00亿元，这个增长幅度也高达674.29%，全靠卖货卖得火。 再看这几年的营收情况，从2023年开始一路飙升：29.95%、145.83%、最后是335.31%。毛利率也跟着往上走：44.22%、56.41%、到60.27%。现金流这块儿做得不错，2025年净赚了6.72亿元，比去年多了249.33%。 关于研发投入，公司虽然把占比降低了（24.39%降到7.73%），但绝对值其实一直在涨。因为营收规模变大了，研发费自然也就多了。 从业务来看，公司的产品主要有人形机器人、四足机器人、机器人组件和智能模型。2025年前三季度主营业务收入是11.55亿元。这块儿变化挺大：人形机器人卖了5.95亿占比51.53%，比去年多了456.76%；四足机器人卖了4.88亿占比42.25%，涨了111.67%；机器人组件卖了0.67亿占比5.76%，涨了49.40%；其他的零零碎碎加起来只有0.05亿占比0.45%，还微降了1.06%。 分地区来看境外业务依然很强劲：2022年0.69亿、2023年0.88亿、2024年2.16亿，到了2025年1-9月直接干到了4.53亿，比2024年多了110.00%。不过占比倒是慢慢降了：从57.21%降到55.63%再降到55.70%，最后跌到了39.20%。主要是因为国内市场突然火了起来，带不动境外占比了。 回头看看之前几年的情况也很猛：2022-2024年复合增长率有78.66%。2024年终于转亏为盈，说明商业模式通了。研发费也投了不少：前几年加起来1.50亿。 资产负债这块儿变化也大：总资产从2024年的15.31亿涨到了32.15亿；负债从3.49亿涨到了6.02亿；净资产也从11.82亿涨到26.13亿。主要是2025年6月融了一笔资加上生意做大了。 负债率方面也很稳：2022年15.43%、2023年23.57%、2024年16.20%、到2025年9月15.17%。存货有2.78亿占流动资产11.14%，应收账款0.83亿占收入7.15%，这都管得挺好。 这次公司打算卖不低于0.40亿股占总股本10%，想融42.02亿元去投研发、制造基地这些大项目。