最近，关于核电电价的政策出来了，这让大家对核电的估值有了新看法。我们觉得，只要支持性政策落实了，成本又稳当，那核电机组未来的盈利波动就会变小，慢慢回到一个稳定的水平。再加上核电行业本身发展得挺猛，这次估值很可能会被重新改写。我们建议投资者把眼光放长远，关注那些经营稳定、还在成长的核电运营商，还有产业链上的公司。辽宁和广西这两个地方都已经公布了具体的政策细节：辽宁那边要把70%的电量纳入新的机制里去。 给红沿河核电测算了一下，按照这次新的机制电价，每度电是0.3798元。具体来说就是：2026年每月的机制电量规模是实际上网电量的基础上每天21个小时里80%的电，剩下的3个小时不算；电价就按国家现有的规定来算。 红沿河这6台机组里，前4台每度是0.3823元，后2台是0.3749元。现在全都纳入机制后，平均下来每度是0.3798元。 对于那部分纳进来的电，如果市场成交价比机制价低了或者高了，电网就得负责算好差价，这笔钱先放进系统运行费里，最后让工商业用户分摊。照这个新规矩算下来，2026年红沿河大概能多赚12亿元。 为了更直观地看这次变化有多大，我们把2025年的数据也拿来对比了一下。假设2026年的长协电价是306.59元/MWh、今年前三季度市场化比例是68.3%、机制电价379.8元/MWh、去年上网的电有491.50亿度。算下来原来的收入是143.45亿元，现在变成155.64亿元，一下子多了12.20亿元，涨幅有8.50%。 早在2月份国办就发文提过要建立体现核电低碳价值的制度。广西和辽宁的政策都出来了，说明电价这块的支持已经落地了。而且“积极安全有序发展核电”也已经写进法律里了。 到2025年底咱们国家在运的核电商运装机量是61GW，行业协会预测2030年和2040年能分别达到110GW和200GW。 我们觉得政策落地后成本稳了盈利就稳了波动就小了中枢也就稳了。再加上行业本来就长得快估值肯定得重塑。 所以我们还是看好核电不破不立这种状态持续看好运营商的稳定成长大家可以多留意一下相关公司。