主动权益巨头正把目光投向ETF赛道，试图用这种新兴产品给自己的业务版图增加砝码。3月20日，兴证全球基金把第二只ETF产品——兴全国证价值100ETF给证监会递了上去，距离这家公司首只ETF上市也就两个月的功夫。这意味着过去以主动投资为主的公司正在调整战略，把更多资源投到指数产品上。 Wind数据显示，目前市场上的ETF总量已经有1456只，加起来达到了5.1万亿元。尽管这块蛋糕很大，但竞争也非常激烈。就在前一天，3月19日，以主动权益见长的东方红资管也给自己提交了一只名为东方红中证东方红红利低波动交易型开放式指数证券投资基金的申请材料。这家机构选择了Smart Beta策略中的红利低波细分领域，试图通过这种兼顾收益和波动的策略来吸引资金。 实际上，这并不是第一次发生。早在2025年9月，交银施罗德基金就重启了ETF产品线，申报了交银施罗德中证智选沪深港科技50ETF；兴证全球基金同样在这一年9月提交了公司成立22年来的首只ETF申请。如今东方红资管的入局进一步印证了这一趋势。 这些主动权益“高手”的进入给市场带来了不小的冲击。截至2024年底，全球主动ETF规模大约有1万亿美元。摩根资产管理预计，到2030年这一数字会飙升至6万亿美元，增速远超被动ETF。交银施罗德基金全球ETF业务主管Travis Spence分析认为，被动ETF领域的同质化竞争和费率压力给主动型产品提供了机会。他指出主动管理策略可以填补信用债、利率债等领域的配置空白，比如中国债券市场规模位居全球第二但ETF渗透率不足1%。 除了固收领域，中国市场还可以把行业轮动、ESG主题等策略融入ETF框架中。晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦也表示，随着指数产品扩容，部分机构正拓展资产配置服务，ETF有望覆盖更多新兴领域。 对于这种差异化发展的现状和未来展望，博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳认为目前我国指数投资生态体系已初步形成。他指出运用期权进行下跌保护、备兑增强等策略的ETF以及透明模式的主动ETF都是重要的发展方向。 展望未来，ETF的产品形态与创新路径仍有很大拓展空间。在产品布局层面多元化趋势会进一步强化。像3月20日上报的兴全国证价值100ETF那样具有特色的指数产品将成为“后发”公募必须直面的课题。 让我们把视线拉回到3月20日之前的1月8日，兴证全球基金旗下首只ETF产品——兴全沪深300质量ETF已经上市交易。Wind数据显示截至3月20日它的规模为3.06亿元。 从编制规则来看国证价值100指数剔除了成交金额和总市值排名靠后、净利润为负的证券，还把ROE均值、ROE波动率、自由现金流收益率排名靠后的也都筛掉了。最终它选取了市盈率倒数以及股息率、自由现金流率综合得分最高的100只证券作为样本股。数据显示截至最新该指数前十大权重股包括格力电器、美的集团、招商银行、陕西煤业、中国海油、兴业银行、中国石油、云天化、潍柴动力和泸州老窖。 总的来说伴随越来越多机构涌入ETF赛道竞争日趋激烈。业内人士认为要想在这个领域站稳脚跟核心思路是在相对成熟的赛道中挖掘有潜力的细分方向实现精准卡位。随着更多主动权益“高手”入局投资者将拥有更加丰富和优质的产品选择。