3月4日公布的宏观经济先行指标显示，2月份中国制造业PMI小幅回落至49.0%，重新落入收缩区间；此变化既与春节假期的集中影响有关，也反映出制造业内部的结构性分化。分项指标来看，生产指数和新订单指数分别降至49.6%和48.6%，短期内供需两端同步承压。国家统计局服务业调查中心专家指出，今年春节假期集中在2月中下旬，企业停工时间同比延长3—5天，制造业活跃度因此出现阶段性下降。历史数据也有印证：近十年中有七年春节所在月份PMI环比下滑，2018年同期降幅曾达到1.0个百分点。
尽管2月份制造业PMI受春节等季节性因素影响有所回落，但从结构来看，高技术制造业保持扩张，大型企业运行稳健，企业预期也在改善，制造业基本面仍具韧性。后续随着政策效应更显现、创新驱动持续推进、转型升级加速，制造业有望继续为经济回升向好提供支撑。