新年刚开始，中国的资本市场改革就按部就班地推进着。全面注册制改革把市场这潭水搅活了，让不好的公司慢慢淘汰掉，好的公司有机会进来，这种良性循环越来越明显。最近，好几家上市公司因为犯了错或者业绩太差，收到了证券交易所发的通知，说明它们要被赶出去了。这次退市的路子也挺多，触发了不同的规则，说明新规管用又精准。 财务上造假是个大问题。就拿创业板的*ST长药来说，2021年到2023年这三年报里全是假的，虚增了收入和利润，被证监会罚得挺重。因为违法情节严重，深圳证券交易所就启动了终止上市程序。这公司这几年亏得很惨，钱袋子早就亏空了，欠了好多债还不上，银行账户和财产都被封了，根本没办法继续做生意。股票价格也一直比1元还低，刚好又碰到交易类退市指标。现在这公司正在听证阶段呢。 交易类的规则也挺硬气的。深圳主板的*ST奥维是2026年第一个因为市值太低被踢出去的。规定就是说要是股票连续20个交易日的市值都没达到5亿元，那就退。这家公司以前做军用电子信息技术的，近几年业绩下滑得厉害，2024年的财务报告也没法表示意见，还官司缠身。这些都反映在股价上，市值一直缩水直到触线。这就是投资者用脚投票的结果。 北京证券交易所也不例外。广道数字因为2018年到2023年连续造假被严肃处理了。这说明北交所虽然发展快，但严管的标准一直没变。 这次退市有很多好处：第一，这是注册制改革必须有的退出渠道；第二能保护投资者；第三能吓住别的公司；第四让大家觉得监管稳定。 至于投资者的赔偿问题，现在也在完善民事救济渠道呢。 总的来说，2026年这么多公司被退市是改革的成果。以后的市场会更规范透明有活力，服务实体经济才是正道。大家得顺应大势，守规矩才能走得远。