一、业绩全面承压，增长神话难以为继 理想汽车近日发布的2025年度财务报告显示，公司全年营收1123亿元，同比下降22.3%；全年净利润11亿元，同比下滑85.8%；第四季度单季营收287.75亿元，同比减少35.0%，按通用会计准则计算的季度净利润仅为2020万元，经调整后净利润2.74亿元，同比降幅达93.2%。 交付数据方面，理想汽车2025年全年共交付车辆40.63万辆，同比下滑18.8%，仅完成64万辆年度销量目标的63.5%。第三季度单季交付量同比下滑32.3%至10.1万辆，并录得6.24亿元净亏损，结束了此前连续11个季度的盈利。 多项指标同步走弱显示，理想汽车的压力已不再是短期波动，而更像是经营层面的持续承压；其新势力阵营中积累的领先优势也在快速收窄。 二、竞争格局生变，市场地位明显下滑 2024年，理想汽车凭借L系列对家庭用户需求的精准匹配，率先在新势力中实现持续盈利，并长期位居国内新势力品牌销量首位。但进入2025年后，市场格局加速重排，理想销量排名下滑至新势力第四位，被零跑汽车、鸿蒙智行及小鹏汽车相继超越。 分价格区间看，在50万元以上市场，理想L9单月销量一度仅在1200至1300辆，而搭载华为高阶智能驾驶系统的问界M9同期交付超过3000辆，差距明显。在25万至30万元的核心价格带，理想L7单月销量降至约2000辆，同比下滑接近七成；定位入门的理想L6销量也跌破5000辆。 此外，其他新势力品牌在同期实现增长：蔚来全年交付量增长逾四成，小鹏增幅超过125%，零跑实现翻倍式增长。，在理想最熟悉的增程赛道上，其反而成为主要玩家中少数出现明显下滑的品牌之一。 三、技术短板凸显，增程路线面临再审视 理想汽车的快速增长，较大程度依赖增程式电动车路线。在早期纯电补能不够便利的阶段，增程凭借补能灵活获得大量家庭用户青睐。但随着充电基础设施完善、纯电技术迭代加快，增程的相对优势正在缩小。 理想汽车披露数据显示，其用户纯电行驶里程占比已超过65%，在一线城市工作日纯电使用率接近90%。这在说明增程使用场景覆盖面的同时，也反映出用户对纯电体验的偏好正在增强。 但在充电速度这个关键体验上，理想仍存在差距。现款主力车型以400V平台为主，快充功率约75千瓦，从20%充至80%约需半小时；而部分竞争对手已导入800V高压平台与4C超充技术，充电时间显著缩短，体验差异继续拉大。 另外，增程车型同时搭载电池与发动机两套系统，保养频率和费用通常高于纯电车型，二手车保值率也相对偏弱，综合用车成本的劣势正逐步影响潜在消费者决策。 四、外部压力叠加，多维度竞争持续加剧 外部竞争压力正从多个方向加速叠加。问界系列依托华为在智能驾驶领域的技术积累与品牌影响力，在高端市场形成强竞争；智己、零跑等品牌以更大电池容量与更具吸引力的价格，吸引重视续航和性价比的用户；小米汽车凭借庞大的用户生态与话题效应快速入场，也在一定程度上分流了市场注意力。 鉴于此，理想此前打造的“家庭用车”定位正受到多维冲击。如何在智能化、电动化同步升级的周期里重新建立清晰的差异化优势，成为其绕不开的关键问题。 五、调整信号显现，转型路径有待明确 面对压力，理想汽车已启动产品与技术层面的调整。公司将部分季度亏损归因于MEGA车型召回带来的一次性计提，并表示将加快纯电平台研发与布局。不过从当前市场反馈看，对应的动作尚未带来明确的销量改善。 业内人士认为，理想若要重新获得增长，需要在智能驾驶自研能力、充电体验补齐短板以及产品矩阵结构优化诸上拿出可验证的突破，而不是主要依靠品牌惯性和既有口碑维持市场位置。
理想汽车的案例折射出中国新能源汽车市场竞争的高强度与迭代速度。在技术路线选择、用户需求判断与竞争应对上，企业需要持续保持敏感度与行动效率。行业洗牌不仅考验企业自身的抗压与转型能力，也将影响中国新能源汽车产业下一阶段的走向。